Decepción en las gestoras porque la hucha de las pensiones sólo invertirá el 10% en bolsa, en vez del 30%

Las gestoras de fondos se llevaron ayer un buen chasco con las declaraciones del vicepresidente segundo y ministro de Economía y Hacienda, Pedro Solbes, que rebajó el porcentaje del Fondo de Reserva de la Seguridad Social que se invertirá en bolsa hasta el 10% del patrimonio total. Las expectativas de la industria se cifraban en un mínimo del 20% y algunos medios habían publicado que iba a llegar al 30%.

Dado que la 'hucha de las pensiones' se cifra actualmente en 40.334 millones de euros, estamos hablando de una inversión en renta variable de poco más de 4.000 millones. Para comparar, solamente ayer la bolsa española negoció más del doble de esa cantidad.

Esto significa que el contrato de gestión de esta cantidad pierde mucho atractivo para el sector. Además, Solbes también advirtió que el mandato será otorgado a “varias gestoras”, con lo que, “si además de que el volumen es tan pequeño, hay que repartirlo entre varios, no vamos a tocar a nada”, según una fuente del sector.

”Esta cuantía tan reducida hace que sean ridículas tantas precauciones como se quieren tomar para que el fondo no pueda tomar posiciones relevantes en una empresa que puedan influir en su gestión. Con 4.000 millones, que además deben diversificarse entre muchos valores, no tomas participaciones relevantes en ninguna compañía”, se queja una fuente de otra gestora.

El Consejo de Ministros aprobó el pasado viernes el proyecto de ley que regulará el Fondo de Reserva de la Seguridad Social y que permitirá que parte del mismo sea invertido en renta fija emitida por entidades privadas y en renta variable, pero siempre buscando valores “seguros, rentables y con perfiles de riesgo distintos”.

Solbes, en declaraciones a la Cadena Ser, reconoció que, "si se hace bien", la inversión el Fondo en renta variable "no debe provocar ningún temor", porque el porcentaje que se destinará a ello será "relativamente pequeño".

A juicio de parte del sector, el Gobierno ha reducido el porcentaje para no provocar más polémicas con el PP, que a finales de abril criticó duramente la decisión de invertir parte de la hucha de las pensiones en renta variable.

Asimismo, el vicepresidente explicó que la inversión en bolsa se haría eligiendo de entre las distintas gestoras aquellas que ofrezcan las mejores condiciones. Sería además por un periodo de tiempo determinado, de tal forma que aquellas que lo hicieran mejor seguirían gestionando esa parte del Fondo, y las que lo hicieran peor, serían sustituidas por otras.

"Éste es el modelo que se aplica en otros países y que tiene como objetivo final garantizar al máximo los rendimientos del Fondo para ser utilizado en las pensiones contributivas", puntualizó el vicepresidente económico.

El ‘olvido’ del vicepresidente económico

No obstante, Solbes ‘olvidó’ que España es el único país con un Fondo de Reserva de esta naturaleza que no invierte en renta variable y que va a ser de los que menos porcentaje destinen a la bolsa. En el resto de países, los porcentajes de inversión en estos valores varían desde el 2,13% de Polonia hasta casi el 90% de Jersey, pasando por algo más del 56% en Francia. Hasta ahora, la rentabilidad del Fondo español apenas supera el 5% frente al 10% que consiguen otros países que combinan la inversión en renta fija con la de renta variable. “Y no va a ponerse a su altura invirtiendo sólo un 10% en bolsa”, opina una de las fuentes consultadas.