Abengoa se resiente mM-CM-!s de un 4% tras anunciar una emisiM-CM-3n de bonos convertibles

Abengoa emitirM-CM-! bonos convertibles en acciones por un importe inicial de 200 millones de euros ampliable a 250 millones de euros, con vencimiento a siete aM-CM-1os, informM-CM-3 la compaM-CM-1M-CM--a a la ComisiM-CM-3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV).M-BM- Los bonos devengarM-CM-!n un interM-CM-)s fijo anual pagadero por semestres vencidos, que serM-CM-! finalmente determinado por la compaM-CM-1M-CM--a una vez haya concluido la prospecciM-CM-3n de la demanda por las entidades directoras y que se estima se fije entre el 4 y el 4,5% anual.

A los analistas del Santander no ha sorprendido esta emisiM-CM-3n. "La compaM-CM-1M-CM--a ha reiterado en el pasdo que continuarM-CM--a buscando fuentes de financiaciM-CM-3n externa vM-CM--a emisiones de bonos o socios industriales para sus planes de inversiM-CM-3n (dentro del sector solar y de las lM-CM--neas elM-CM-)ctriacs en LatinoamM-CM-)rica)", explica el banco, que habrM-CM--a preferido una emisiM-CM-3n regular de bonos que no tuviera un impacto dilutivo sobre los accionistas. No obstante, Santander seM-CM-1ala que la diluciM-CM-3n serM-CM-! muy limitada ya que los principales accionistas -con Benjumea a la cabeza- no querrM-CM-!n que su participaciM-CM-3n se vea diluM-CM--a. Asimismo, el banco destaca que esta emisiM-CM-3n tiene un coste menor que las dos anteriores.

Las acciones de la compaM-CM-1M-CM--a se resienten mM-CM-!s de un 4% tras conocerse la noticia, hasta 22,74 euros. Una reacciM-CM-3n que no sorprende al Santander ya que "el mercado podrM-CM--a descontar el posible impacto de la diluciM-CM-3n de los bonos convertibles". El banco, sin embargo, ve recorrido a la acciM-CM-3n a largo plazo basM-CM-!ndose en los fundamentales de la compaM-CM-1M-CM--a. "Seguimos siendo compradores y vemos un potencial alcista de la acciM-CM-3n del 15% con un precio objetivo de 27 euros por acciM-CM-3n".

Esta operaciM-CM-3n sigue a dos emisiones realizadas en 2009, la primera en mayo de 200 millones y con un cupM-CM-3n del 6,875% y la segunda, de 300 en Reino Unido con un cupM-CM-3n del 9,625%.

En concreto, la emisiM-CM-3n estarM-CM-! dirigida por BNP Paribas y SociM-CM-)tM-CM-) GM-CM-)nM-CM-)rale y tendrM-CM-! como destinatarios inversores cualificados internacionales.M-BM- Los bonos se emitirM-CM-!n a la par, con un valor nominal cada bono de 50.000 euros y el precio de amortizaciM-CM-3n al vencimiento de los mismos serM-CM-! el 100% del nominal.

El emisor tendrM-CM-! la opciM-CM-3n, a partir del tercer aM-CM-1o, al pago anticipado de los bonos si el valor de las acciones subyacentes supera el 130% del precio de conversiM-CM-3n vigente durante un periodo de tiempo concreto. El precio de conversiM-CM-3n se fijarM-CM-! previsiblemente hoy atendiendo a una prima de conversiM-CM-3n tambiM-CM-)n por determinar, entre el 30% y el 35% de dicho precio.

La suscripciM-CM-3n y desembolso de los bonos tendrM-CM-! lugar en la fecha de cierre, inicialmente prevista para el prM-CM-3ximo 3 de febrero, siempre y cuando se cumplan las condiciones previstas para ello en el contrato de emisiM-CM-3n.

Abengoa asumirM-CM-! un compromiso de 'lock up' de 90 dM-CM--as contados desde la firma de contrato de emisiM-CM-3n en virtud del cual se comprometerM-CM-! a no llevar a cabo emisiones, oferta o ventas de valores, acciones u opciones que tengan un efecto econM-CM-3mico similar a la venta de acciones en dicho periodo.

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