Fitch mantiene AAA con perspectiva negativa la deuda soberana británica

La agencia Fitch mantiene en AAA con perspectiva negativa la deuda soberana del Reino Unido ante la ausencia de un plan enérgico de consolidación fiscal. Esa carencia puede hacer, según Fitch, que la deuda pública del Gobierno de Londres alcance un nivel "incompatible con la calificación de AAA" que tiene ahora.

"Esperamos revisar la calificación y la perspectiva a largo plazo una vez que esté más clara la política fiscal a medio plazo tras las elecciones parlamentarias de este año", señala la agencia en un comunicado. Mientras tanto, Fitch mantiene las calificaciones AAA para el crédito soberano a largo plazo y la de A-1 para el crédito a corto plazo.

Fitch revisó en mayo del año pasado la perspectiva de la deuda soberana británica y la colocó en negativo por el deterioro estructural de las finanzas públicas y la falta de un plan específico de consolidación fiscal sobre un fondo de incremento rápido de la deuda. La agencia considera que la deuda pública aumentará este año hasta llegar al 77% del PIB y que se aproximará incluso al 100% para el año 2014 frente al 44% que suponía en 2007.

Y ello, señala Fitch, pese a la revisión a la baja en 11.000 millones de libras (o un 0,8% del PIB) del dinero que el Gobierno estima que tendrá que pedir prestado. En opinión de la agencia, el presupuesto para este año anunciado el pasado miércoles no incluía nueva información relativa a la estrategia fiscal a medio plazo.

Déficit cercano al 6% del PIB en 2014

De acuerdo con sus propias proyecciones, Fitch cree que el déficit general del Gobierno, que supuso un 11,5% del PIB el año pasado, seguirá estando próximo al 6% del mismo en el año 2014. Fitch se muestra además menos optimista que el Gobierno en relación con sus perspectivas de crecimiento económico, que cree que estarán un 1 por ciento por debajo del cálculo oficial, que es de entre un 3,25 y un 3,75% en los dos próximos años.

La consolidación fiscal tendrá un impacto en el nivel de ingresos de los británicos y habrá un período prolongado de eliminación de la deuda de un sector privado fuertemente endeudado: Fitch estima el crédito doméstico en un 206% del PIB este año. Fitch espera, sin embargo, que la menor demanda interna se vea contrarrestada por un incremento de las exportaciones, que se beneficiarán por una depreciación del 23% de la libra desde julio del 2007. Ese reequilibrio de la economía hará que los ingresos fiscales no sean tan boyantes como los del ciclo económico anterior.

El notable déficit estructural del Gobierno, unido a las más débiles perspectivas de crecimiento llevan a Fitch a predecir un crecimiento de la deuda pública hasta cerca de un 100% del PIB frente a las previsiones oficiales de un máximo del 89,2% en 2013-14. Ese nivel de endeudamiento público reducirá la capacidad de responder a futuras crisis, llevará a un aumento de los tipos de interés y reducirá el potencial de crecimiento a medio plazo, lo que sería incompatible, insiste Fitch, con la actual calificación de AAA.