La Caixa y ACS se repartirán un superdividendo de 500 millones con la venta de Brisa y Atlantia

La posible compra de Abertis por parte del consorcio formado por La Caixa, ACS y CVC Capital Partners esconde un tesoro oculto: el reparto de un superdividendo de 1.000 millones de euros que se pagaría antes incluso de lanzar la Oferta Pública de Adquisición (OPA). Según la estructura actual de la operación, el dinero saldrá de la venta del 14,5% de la portuguesa Brisa y del 6% de la italiana Atlantia, desinversiones que ya están en marcha, según han confirmado fuentes oficiales del grupo de empresas.

Así se lo han hecho saber los tres socios a los bancos a los que están pidiendo el dinero para financiar la adquisición por unos 12.000 millones de euros del grupo presidido por Salvador Alemany. Si no hay cambios exigidos por los futuros acreedores, La Caixa y ACS van a vender en las próximas semanas la sociedad lusa y la italiana. Para Brisa se está trabajando en una emisión de convertibles como vía para obtener unos 450 millones de euros. La venta del paquete de Atlantia, antigua Autostrade, se podría colocar en bolsa por cerca de 550 millones.

 

Esos 1.000 millones serán repartidos entre todos los accionistas de Abertis. Los más beneficiados, como no podía ser de otra manera, serán La Caixa y ACS, que tienen el 28 y el 25% del grupo de concesiones. Si se consiguen hacer las dos desinversiones, la entidad de ahorros ingresaría 280 millones de euros, mientras que el holding presidido por Florentino Pérez se embolsaría 250.

Una jugosa retribución que les permitirá, en parte, financiar su aportación a la OPA. Según lo que se ha planteado hasta el momento, CVC comprará a La Caixa y a ACS su 53% de Abertis –el 28 y el 25%, respectivamente-, por lo que la primera ingresará cerca de 3.300 millones y la segunda unos 3.000. Después, a través de la sociedad creada para tal efecto, lanzará la OPA sobre cerca del 90% del capital. El consorcio estará participado en un 35% por la firma de capital riesgo, otro 35% estará en manos de la caja catalana, mientras que el restante 30% será propiedad de ACS.

La OPA se pagará con un desembolso en efectivo de 4.000 millones de euros y con un préstamo sindicado de unos 5.500 millones. El consorcio también recibirá una línea de crédito de 1.000 millones, según fuentes conocedoras de la operación. Respecto a la aportación en metálico, CVC y La Caixa pondrán cada uno encima de la mesa 1.400 millones por sus participaciones del 35% en el consorcio, mientras que la constructora contribuirá con 1.200 por su 30%.

En resumen, La Caixa ingresará 3.580 millones -280 del dividendo más los 3.300 por la venta de su 28%- y pagará 1.400 por su aportación a la OPA, más la deuda que asuma. Es decir, le entrará en caja unos 2.180 millones. Por su parte, ACS obtendrá 3.250 millones –por el dividendo y la desinversión inicial- y abonará 1.200, por lo que se llevará limpio los 2.000 millones previstos desde un principio, tal y como adelantó este diario.

La versión oficial

 

Fuentes oficiales, que han confirmado la información, explican que la venta del 14,5% de Brisa y del 6,7% de Autostrade responde a que son participaciones minoritarias y a que no se ha podido avanzar en una integración, como pretendía Abertis. La empresa con sede Barcelona ha intentado en varias ocasiones avanzar en su alianza en Portugal y en Italia, pero en el país vecino se encontró con el rechazo de los accionistas mayoritarios de Brisa y en el transalpino con la oposición del regulador.

"Una participación minoritaria sólo puede tener sentido, a largo plazo, si mantenemos abiertas las expectativas de avanzar en un proyecto de colaboración cada vez más estrecha y, si es necesario, de integración. Si con el paso del tiempo constatamos la imposibilidad de que esta evolución se produzca, deberíamos reaccionar y también en su caso salir de esta participación", explicó Alemany en la rueda de prensa previa a la junta de accionistas de 2008. Ese momento ha llegado ahora.