El Tesoro vende 5.514 millones en Letras hasta un 17% más baratas que en la anterior subasta

El Tesoro español ha colocado esta mañana 5.514 millones de euros en Letras a 12 y 18 meses pagando un 17% y un 11% menos, respectivamente, que en la subasta anterior. Pese a la subida de la prima de riesgo española desde la semana pasada, el Gobierno ha mejorado las expectativas sobre la colocación y sigue reduciendo la rentabilidad que tiene que pagar por sus títulos. Se esperaba una colocación de entre 4.500 y 5.500 millones.

La rentabilidad media de las Letras a 12 meses, de las cuales ha vendido 4.340 millones de euros, se sitúa en el 1,83%, frente al 2,22% anterior. En el caso de las Letras a 18 meses, la prima pagada hoy ha sido del 2,08%, frente al 2,33% de la última subasta y se han colocado 1.172 millones de euros. La ratio de demanda ha sido de 3,85 veces.

La semana pasada el diferencial entre la rentabilidad del bono español a diez años y el alemán, que se toma como medida de la prima de riesgo se disparó tras conocerse que el Gobierno espera que la economía tenga en el tercer trimestre un comportamiento peor que en el segundo. Además, el Producto Interior Bruto de nuestro país aumentó cinco veces menos que el de la eurozona entre abril y junio, lo que volvió a generar ciertas dudas sobre España.

El diferencial se mantenía esta mañana en torno a los 186 puntos, un 35% más que a finales de julio, pero tras conocerse el resultado de la subasta ha caído un 3% hasta 181 puntos básicos.

Los temores no han impedido que la subasta celebrada hoy constituya un nuevo éxito para el Tesoro, que se suma al de las colocaciones previas. En la última subasta de Letras a 12 y 18 meses, celebrada el pasado 20 de julio, el Tesoro aspiraba a adjudicar entre 5.000 y 6.000 millones de euros y finalmente logró vender un total de 5.968 millones, casi el máximo previsto y a tipos marginales ligeramente más bajos que en las subastas anteriores.

Concretamente, el Tesoro adjudicó en dicha subasta 4.248 millones en Letras a 12 meses de los 8.299 millones solicitados por los inversores, a un tipo marginal del 2,249% frente al 2,450% de la subasta anterior, celebrada el pasado 15 de junio. En Letras a 18 meses, el Tesoro colocó 1.720,5 millones de los 4.194 que se habían solicitado, a un tipo marginal del 2,40%, ligeramente inferior al 2,90% de la subasta de junio.