China reconquista el favor los gestores de fondos

Los inversores han comenzado el curso escolar con una mentalidad defensiva, pero con esperanzas renovadas sobre mercados emergentes como China. Ésta es una de las conclusiones de la Encuesta de Gestores de Fondos de septiembre realizada por BofA Merrill Lynch, que revela que el sentimiento sobre la economía china ha girado de bajista a alcista en menos de un mes.

Un 11% de los gestores considera que la economía china se fortalecerá en los próximos doce meses, frente al 19% que consideraba en julio que se debilitaría. En julio el 39% tenía una posición bajista sobre el mercado chino.

El jefe de estrategia global en renta variable, Michael Hartnett, se pregunta si el renovado optimismo sobre el crecimiento económico chino será un catalizador lo suficientemente potente para que se produzca un cambio de tendencia".

Pero no se trata sólo de sentimientos. Los inversores en los mercados emergentes han respaldado las opiniones expresadas en la encuesta con acciones. Según los datos de BofA Merrill Lynch, un 22% han mejorado la posición de las acciones chinas en sus carteras, frente al 22% que recomendó 'infraponderar' en agosto. Además, el grupo de países emergentes (GEM, siglas en inglés) ha mantenido en septiembre su estatus como la región más favorecida en renta variable.

Un aspecto a tener en cuenta sobre la estrategia en estos mercados es que los inversores en Asia Pacífico han reducido drásticamente sus posiciones en bancos y tecnológicas, mientras que las compañías industriales y de distribución minorista han resultado las más favorecidas. Dentro de los países del sudeste asiático , China es el país que goza de mayor atención por parte de los inversores y es uno de los emergentes sobre los que más ha cambiado el sentimiento en el último mes, según el informe. Sin embargo, en el conjunto de los GEM, Rusia y Brasil siguen siendo los países preferidos para colocar el dinero.

China está revisando su normativa sobre las inversiones extranjeras para expandir el número de sectores en los que se permitirá la entrada de dinero del exterior, según informó el lunes un responsable del ministerio de Comercio.  Por otra parte, el primer ministro chino, Wen Jiabao, subrayó ayer que la economía del país se encuentra "en buena forma", aunque admitió que afronta problemas, entre ellos, una estructura económica "irrazonable". Según Wen, la expansión china ayudará a la recuperación económica global.

La opinión de Wen y la mejora de las perspectivas por parte de los inversores, tienen su apoyo en los últimos datos que ha publicado el gigante asiático sobre su producción industrial, cuyo crecimiento ha animado en los últimos días a los mercados de la región. Además, el informe de la Conference Board publicado el lunes ponía de manifiesto que las perspectivas sobre la economía de China mejoraron en julio por tercer mes consecutivo.

Respecto a Estados Unidos, la eurozona y Reino Unido los gestores de fondos tienen una visión más neutral, mientras que los encuestados ha adoptado una posición bajista respecto a Japón. "A pesar de que se ha reducido el apetito de riesgo, dos tercios de los inversores consideran que la renta variable europea está barata, el mayor porcentaje desde febrero de 2003", destaca el responsable de mercados bursátiles de la entidad en Europa, Gary Baker.