Acerinox: alcistas si cierra en 12 euros, bajistas si lo hace en 11,60 euros

Las cesiones con que ha comenzado esta última semana de octubre pueden ser, para el caso del Ibex, un simple alejamiento de la zona de barrera de medio plazo 10900-11000 puntos. Sin embargo para otros valores, las actuales bajadas suponen un importante retroceso, como en el caso de Acerinox, que ha vuelto al origen del último rebote.

No lo ha hecho en dos sesiones, sino que venía ya mostrando un comportamiento ajeno al rebote del mercado, con un proceso correctivo que como decimos ha vuelto a situar al precio en los entornos de 12 euros.

Por el momento no tenemos mayor argumento para pensar que la corrección pudiera finalizar que la experiencia reciente del comportamiento del precio es estos niveles, no solo hace dos meses, sino como refleja el chart semanal, desde hace más de un año.

Sistemáticamente desde julio de 2009 cada vez que el precio se ha acercado a zona 11,60-12 € el resultado ha sido el mismo, finalización de movimiento bajista e inicio de nuevo rebote. No sabemos si en esta ocasión acabará fallando la zona de soporte, pero si que sabemos cual puede y debe ser el nivel de stop loss óptimo para una posición alcista y en base a la cual vamos a elaborar una estrategia arriesgada pero asumible en término de stop loss.

En base al escenario comentado, recomendamos:

* Iniciar estrategias alcistas en zona de 12€ con stop loss en 11,59 € y primer objetivo bajista en zona de 12,90 €.

* Iniciar estrategias bajistas si cierra por debajo de 11,60 €, con stop loss en 12,01€ y objetivo en 10 €.

En base al comentario técnico anterior, las estrategias a desarrollar con Warrants son:

* (Supuesto a) En este caso podría ser interesante comprar el Warrant CALL strike 14 de ACERINOX emitido por Société Générale (A1645) con fecha de vencimiento 18/03/11 y una elasticidad de 5.69 para un perfil de riesgo muy alto; o la compra de un Warrant CALL strike 12 de ACERINOX emitido por Société Générale (B1644) con fecha de vencimiento 18/03/11 y una elasticidad de 4.46 para un perfil de riesgo más conservador.

* (Supuesto b) En este caso podría ser interesante comprar el Warrant PUT strike 12.5 de ACERINOX emitido por Société Générale (A8838) con fecha de vencimiento 17/12/2010 y una elasticidad de 6.39 para un perfil de riesgo muy alto, o la compra de un Warrant PUT strike 12 de ACERINOX emitido por Société Générale (B1769) con fecha de vencimiento 18/03/11 y una elasticidad de 3.9 para un perfil de riesgo más conservador.

La evolución de la estrategia alcistacon el Warrant CALL strike 14 del ACERINOX emitido por Société Générale (A1645) con fecha de vencimiento en 18/03/2011, precio de compra de 0,36 euros para un Spot en 12.19 euros, objetivo de subidahasta los 12.9 euros, sería:

La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.

Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale http://es.warrants.com. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.

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Análisis del activo subyacente elaborado por CAI Bolsa SV. Selección del Warrant adecuado elaborado por el departamento de Warrants de Société Générale.
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