UBS y Deutsche Bank reabren el mercado de titulizaciones hipotecarias

El mercado de titulizaciones se reabre tras más de dos años de sequía. UBS y Deutsche Bank emitirán titulizaciones hipotecarias de locales comerciales (CMBS, siglas en inglés) por 2.500 millones de dólares, según fuentes conocedoras de la situación citadas por Bloomberg.

La emisión de UBS y Deutsche sería de la mayor oferta de CMBS desde junio de 2008, cuando el mercado se congeló. Desde el pasado mes de octubre se ha apreciado una mejoría para los CMBS y un incremento de la demanda, tal y como señalaba hace un mes el presidente de Carlton Advisory Group, que advertía, sin embargo, de que "el mercado todavía es frágil".

Según sus cálculos, las emisiones en 2011 podrían alcanzar los 35.000 millones de dólares. Según los datos de Carlton, el volumen de las titulizaciones cayó desde los 234.000 millones de dólares de 2007 hasta 11.000 millones en 2008. Los datos de diciembre de S&P ponen de maniesto una notable mejoría de estos productos en Estados Unidos: se emitieron 4.501,9 millones de CMBS en los doce meses que terminaron en septiembre, frente a los 558,7 millones del mismo periodo del año anterior.

Las cifras que da JPMorgan son más optimistas: la venta de este tipo de titulizaciones podría cuadruplicarse en 2011 hasta alcanzar los 45.000 millones. JPMorgan Chase, que también está preparando una emisión de este tipo por unos 1.500 millones de dólares. Las tres emisiones están previstas para el año que viene.