Las fusiones vuelven y "tienen recompensa en bolsa", según Nomura

Las empresas tienen mucho dinero en la hucha –se calcula que entre las estadounidenses y las europeas acumulan más de 1,5 billones de dólares- y los inversores están deseando que empiecen a gastarlo, por lo que la mayoría de los expertos esperan que las fusiones y adquisiciones repunten con fuerza este año. Además, ahora lanzar una oferta, tiene premio.

 

Ian Scott, responsable de Renta Variable de Nomura, explica que “se han disparado las recompensas en bolsa para las compañías tras los anuncios de una adquisición, tanto para el objetivo –que era hasta ahora lo normal-, como para la empresa que va a realizar la compra –lo que supone un cambio de tendencia-“.

Hasta 2008 las acciones de quien lanzaba la oferta solían caer, pero según los datos de Nomura, en los dos últimos años el comportamiento de los inversores ha cambiado y las ‘recompensas’ se incrementarán este año hasta niveles sin precedente. Para Scott esto se explica porque los inversores “están desesperados porque las empresas usen el dinero que han acumulado, ya que en depósito apenas da rentabilidad”.

La crisis sorprendió a la mayoría y las compañías han dedicado los tres últimos años a recortar costes y a aumentar sus reservas, por si acaso. Según los datos recogidos por Newsweek, las firmas europeas elevaron su tasa de ahorro entre 2008 y 2009 un 4% y las estadounidenses “están sentadas sobre montañas de dinero”. De hecho, Microsoft acumula más de 43 millones de dólares, Cisco unos 40 millones, Google, 33 y Apple, más de 25, según Standard & Poor’s.

Ahora, los especialistas de la firma japonesa esperan que las compañías europeas empiecen a invertir una porción mayor del dinero que tienen en caja y que la actividad de fusiones y adquisiciones se recupere. Y UBS espera una “oleada de fusiones” a medida que la economía se recupera.

Es el sentimiento general del mercado, no sólo para Europa, sino para todas las regiones, y, tal y como ha comenzado el año, parece que puede llegar a materializarse, ya que la confianza de inversores y consumidores está mejorando y, además, los expertos esperan un incremento en los beneficios de las empresas este año. Las previsiones de Nomura son que la ganancia por acción en Europa se incremente un 15%.

De entrada, este mes se han anunciado operaciones como la adquisición de la distribuidora brasileña Elektro por Iberdrola (€1.777 millones), la de Progress Energy por Duke Energy (€10.630 millones), la de Danisco por DuPont ($5.800 millones), la de SecureWorks por Dell, la de Mercados EMI por la sueca AF, la compra de Holmbergs por parte de Service Point, la de Cesare Fiorucci por Campofrío, la toma de control de una fábrica de cartón en Francia por Europac y France Telecom mantiene conversaciones para hacerse con una parte de Daily Motion…

Y es que el apetito comprador ha vuelto. Según la fima financiera Dealogic, el valor total de las operaciones de M&A (siglas en inglés de fusiones y adquisiciones) en ambos lados del Atlántico supera en los primeros días del año los 87.400 millones de dólares, un nivel no visto desde 2000, cuando los acuerdos alcanzaron un valor de 160.200 millones.