Los inversores pierden el interés en la renta fija europea, según Fitch

La renta fija europea está perdiendo atractivo y el mercado espera una caída de la entrada de fondos en este tipo de activos en un momento en el que las bolsas del continente se están pensando si mantener el ‘rally’ de enero o corregir. En concreto, el 68% de los inversores en renta fija europeos considera que la entrada de capital se reducirá y solo el 18% espera que se mantengan estables, según un informe de Fitch.

 

La tendencia ya se anticipó a finales del cuarto trimestre de 2010 y parece que podría mantenerse este ejercicio, aunque un 8% de los inversores cree que este desinterés inicial del capital por la renta fija durará poco. Opinión que contrasta con la del 6% de los encuestados por la agencia, que ven un “éxodo dramático” del dinero hacia activos de mayor rentabilidad.

 

“La renta fija se encuentra en una encrucijada, al tiempo que los inversores se están mostrando cada vez más nerviosos respecto a la duración del riesgo en la inversión en deuda y están viendo cada vez mayor atractivo en la renta variable”, explica Fitch en su informe European Senior Fixed Income Investor Survey, que refleja el sentimiento de gestores con unos 3,7 billones de dólares en activos.

 

Desde finales del año pasado y hasta comienzos de este, los analistas han destacado que era un buen momento para entrar en las bolsas europeas debido a las caídas que sufrieron como consecuencia de la crisis de deuda soberana, que situaba los precios de las acciones en niveles muy atractivos. La cuestión es si, tras el rally de enero las valoraciones siguen siendo adecuadas para entrar.

 

La inflación y la consiguiente subida de tipos o la venta de deuda soberana son las dos razones que cita un responsable de Fitch para justificar que el mercado espere una subida de los rendimientos de las emisiones.

 

Precisamente, la inflación es una de las cuestiones que están captando la atención de los mercados este año, sobre todo por las fuertes subidas de precios que se están viendo en países emergentes de América Latina y, sobre todo, de Asia. De hecho, China subió la semana pasada los tipos de interés para frenar el avance de los precios y se espera que vuelva a elevar las tasas de referencia a corto plazo.

 

Dentro de la renta variable, todavía hay opciones que sí interesan, tal y como destaca Fitch: los fondos que se centran en los activos de alto rendimiento, como los de los emergentes o los corporativos, que continúan captando dinero de inversores.

 

En este sentido, la directora de análisis de VDOS Stochastis, Paula Mercado, explica: “hasta que la subida se contagie a Estados Unidos y Europa, los bonos de alto rendimiento - high yield -continuarán ofreciendo un tipo de interés superior a los bonos soberanos y con grado de inversión”.