BME mantiene el atractivo y participará en el baile de fusiones de las bolsas

Bolsas y Mercados Españoles (BME) se ha quedado, de momento, fuera del baile de fusiones, pero se espera que los movimientos corporativos del sector continúen este año y la compañía todavía mantiene el atractivo para sus competidores. Además, tiene margen para seguir subiendo en bolsa y consolidar la tendencia alcista, aunque a corto plazo se pueda ver una corrección.

 

La segunda ronda de movimientos corporativos está beneficiando a la española, que ha ganado un 29% desde los mínimos anuales del 11 de enero y se paga casi a 23 euros, un nivel que superó el 16 de febrero.

 

Los movimientos corporativos entre las gestoras de bolsa comenzaron a finales del año pasado una segunda oleada, tras las operaciones que tuvieron lugar entre 2006 y 2007 y que ya contribuyeron al alza de las acciones de BME. En concreto, subió en los ocho primeros meses de 2007 casi un 65% hasta marcar máximos el 11 de agosto en 51,30 euros.

 

A corto plazo podría corregir y presenta una posición de cierta debilidad. “Creemos que BME es la única gran bolsa europea que corre el riesgo de que sus ingresos se reduzcan en 2011 y 2012 debido a los cambios regulatorios que se esperan este año, lo que pone a BME en una posición más débil que la de sus competidores, como LSE y Deutsche Boerse, cuyos beneficios seguramente crecerán”.

 

Sin embargo, desde Ahorro Corporación destacan que aunque a corto plazo se diluye la posibilidad de que BME se alíe con otras plataformas, el proceso de integración es imparable y BME acabará formando parte del mismo. “Por su posición de mercado en España, rentabilidad y situación financiera creemos que el atractivo de BME para sus competidores seguirá vigente, pudiéndose justificar de nuevo una prima especulativa”, comentan.

 

Y Susana Felpeto, analista de Atlas Capital, destaca que a BME le beneficiará la recuperación del mercado por el incremento del volumen que pueden generar estos movimientos.

 

El mercado exige diversificación y consolidación

 

Citigroup espera que sigan produciéndose acuerdos “de pequeña y mediana escala entre las gestoras”, ya que este año se impone “la consolidación y la innovación, después de que en 2010 la estrategia de las bolsas fuera muy defensiva”. Las empresas “necesitan implementar medidas para generar crecimiento orgánico e inorgánico y diversificar fuentes de ingresos”.

 

La diversificación es clave y es aquí donde se enmarca la fusión anunciada la semana pasada por Deutsche Boerse y Nyse Euronext (que crearán la mayor bolsa del mundo), ya que le permite a la alemana hacerse un hueco importante en el mercado de derivados, algo que no habría sucedido si, como se especuló en algún momento, se hubiese asociado con BME.

 

El mercado exige una consolidación, ya que actualmente está muy fragmentado: hay unas 50 compañías entre bolsas tradicionales y MTFs (nuevas plataformas multilaterales) en Europa. Los expertos esperan que haya “una competencia feroz en el sector de la renta variable” (Citi), sobre todo si el acuerdo de BATS/Chi-X anunciado el año pasado sale adelante.

 

"Las reglas del juego están cambiando y lo que antes era un monopolio, ahora obliga a los operadores a defenderse, competir, buscar sinergias", según explicó a Cotizalia Alberto Roldán, de Inverseguros. Es el momento de que las bolsas tradicionales se unan frente al avance de las nuevas plataformas como Chi-X o Turquoise, cuya entrada en el mercado se vio favorecida tras la aprobación de la directiva MiFID (Markets in Financial Instruments Directive) en 2007.

 

Los nuevos operadores han irrumpido con fuerza en el mercado y, en el caso de Chi-X, operador del primer sistema multilateral de negociaciones (MTF, siglas en inglés) bursátil europeo, le ha llevado a ser la plataforma con mayor número de operaciones en Europa y el segundo operador por volumen de negociación, superada sólo por la Bolsa de Londres, según los datos de la Federación Europea de Bolsas.