Constructoras y eléctricas, las otras ganadoras del rescate a la banca

El impacto del rescate a los bancos españoles va mucho más allá de las cotizaciones de las propias entidades financieras. Entre esas otros compañías están las muy endeudadas y las que han caído más en el año. En algún caso, como el de Sacyr Vallehermoso, FCC, Acciona o Abengoa, las dos circunstancias coinciden. En 2012, Sacyr ha perdido más de un 60% de su valor pese al rebote de junio, FCC resta un 48% y Acciona y Abengoa restan más de un 35%.

En este caso también se encuentran, además de las constructoras, las eléctricas –Iberdrola, Enagás, REE y Gas Natural están entre las compañías con una relación deuda/ebitda más alto-, las empresas de infraestructuras u hoteleras, que podrían aprovechar el nuevo escenario. 

Pablo Vázquez, analista bursátil de Value Investing España y profesor de Economía de la Universidad de Alicante, señala que “empresas muy apalancadas y muy dependientes de procesos de refinanciación con bancos” pueden salir beneficiadas. Y pone como ejemplos a Abengoa o NH Hoteles. “Oxígeno a bancos, oxígeno a endeudadas. Pero claro, o el negocio termina tirando, o es pan para hoy y hambre para mañana”, destaca. “Conforme vayan saliendo más detalles de las condiciones, de los bancos que finalmente acceden a la financiación o los importes que piden, el impacto indirecto sobre otros valores cotizados variará”, añade. 

Por otra parte, el manguerazo a la banca “favorece al sentimiento del mercado y contribuye a la subida, en general, de la renta variable” y, en particular, “a las que mayor castigo en bolsa han sufrido, ya que quienes quieren aprovechar el rebote prefieren entrar en este tipo de acciones”, comenta otra experta.

Sin embargo, el beneficio del rescate sobre otros valores no va a ser algo inmediato o automático, según algunas analistas. Alberto Roldán, director de Análisis de Inverseguros, comenta que la banca es el sector claramente más beneficiado, porque es el receptor directo y único del dinero. “El efecto colateral para otros sectores no es visible a corto plazo”, señala.