El sector financiero vuelve a pagar los platos rotos del rescate a Chipre

Chipre, un país con una población ligeramente superior a la de Sevilla capital, se ha convertido, con ayuda del Eurogrupo, en el último rompecabezas para las bolsas de todo el mundo. Los mercados, inmersos en una tendencia alcista que se remonta al mes de julio con la intervención de Mario Draghi en defensa del euro, se enfrentan a un nuevo escollo en su camino. ¿Qué consecuencias puede tener este nuevo rescate? Los expertos avisan: la bolsa apenas notará el impacto, mientras que los bancos se llevarán la peor parte.

Prueba de ello, es que el sector bancario español lidera los retrocesos en el selectivo. Banco Santander se deja más de un 2,5%, BBVA un 3,5%, CaixaBank un 3,7%, Bankinter un 3,5%, Popular un 3,5% y Sabadell un 3,8%. En el resto de Europa Deutsche Bank cae un 2,9%, Société un 2,9%, Unicredito y BNP un 2,5% e Intesa e ING un 2%.

La mayoría de los analistas cree que será complicado que la intervención europea en Chipre ahuyente el clima de euforia de los mercados. Miguel Ángel Paz, analista de Unicorp, cree que “en los próximos días, el Ibex puede caer hasta soportes de 8.150 – 8.200 puntos para continuar después con sus subidas”.

Desde Afi asesores también detectan varios focos de riesgo para España, entre los que destaca un “impacto negativo en la deuda periférica y, en particular en la española, derivado de la reactivación del círculo vicioso por parte del Eurogrupo entre riesgos bancarios y soberanos del que España e Irlanda han sido los principales exponentes”.

Estas perspectivas no son tales para la banca, donde el riesgo de contagio es mucho más evidente. “Vamos a asistir a una clara recogida de beneficios en un sector que en los próximos días va a ser el que más se vea afectado por cada decisión que se produzca en torno al país. Nosotros estamos recomendando hacer un alto en el camino y reducir la exposición de nuestras carteras en el sector financiero”, añade Miguel Ángel Paz.

Desde Bolsa 3, Ángel Mínguez cree que el sector bancario es que más va a sufrir ante una situación incierta en la que todo puede suceder. “Es tiempo de alejarse de estos valores, tal vez durante unos días o semanas y esperar a que escampe para volver a tomar posiciones. Por ejemplo, si se diera una quiebra de la banca chipriota, el efecto en el mercado sería más psicológico que cuantitativo, lastrando la cotización del sector”.

Un paso atrás en la unión bancaria

Además del impacto a pie de parqué, la decisión del Eurogrupo vuelve a poner en evidencia a una Europa que camina a bandazos y que no termina de comulgar con la idea de crear un fondo de garantía único, necesario para alcanzar una unión bancaria real. El nuevo rescate establece un nuevo gravamen sobre los depósitos en detrimento de otros activos para evitar, a corto plazo, una fuga de capitales que puede romper todavía más el frágil equilibrio de los mercados. No obstante, ayer por la noche, el Eurogrupo comenzó a recular y se ofreció a flexibilizar sus posturas iniciales, permitiendo a Chipre recaudar los 5.800 millones que persigue esta tasa sin penalizar a los pequeños ahorradores, los que tienen depósitos inferiores a 100.000 euros.

Los analistas consideran que, con la intervención a los depósitos, se ha impuesto desde Europa la ley del “todo vale” en un país al que se viste como paraíso fiscal de sumas millonarias, procedentes de sociedades opacas originarias de países entre los que destaca Rusia. Según datos no oficiales, el capital de depósitos asciende a casi 70.000 millones, de los cuales, 18.000 están en manos del país soviético. “Es una mera excusa para romper las reglas del juego, alegando que se interviene sobre el dinero negro. Nadie se lo esperaba y ahora mismo es impredecible saber si habrá una fuga de depósitos”, apunta Daniel Lacalle, gestor del fondo de inversión libre Ecofin.

En opinión de Lacalle, el coste del rescate recae en el ahorrador de a pie en vez de en el inversor privado porque “los bonistas son entidades griegas y, si se les pidieran cuentas, se colapsaría el sistema, sería necesario un nuevo rescate y retrocederíamos al escenario del año pasado”.

Desde Inversis Banco, la asesora financiera María Muñoz, cree que puede que se esté utilizando a Chipre como “conejillo de indias para tener un precedente de cara a futuras situaciones en las que la troika deba volver a echar mano a la tijera”. Esta idea ha rebotado con fuerza a pie de parqué a lo largo del lunes, donde muchos expertos explicaban que "de fondo, queda la duda de si me tocará a mí. Si el día de mañana las cosas van mal, Europa aplicaría una medida similar en otros países si ve que le funciona en Chipre", afirma Pablo García, director de Carax Alphavalue.