Bernanke advierte de que la "política fiscal está frenando el crecimiento económico"

Nada. Que no hay forma. La recuperación económica de Estados Unidos se resiste. Sobre todo, su mercado laboral, cuya reactivación no termina de afianzarse. Pero la Reserva Federal (Fed), el banco central de EEUU, no desfallece, y acaba de anunciar que seguirá poniendo toda la carne monetaria que haga falta en el asador para intentar acelerar el crecimiento y la creación de empleo. Para ello, mantendrá el ritmo de la impresión de dólares dentro su tercera ronda de estímulos cuantitativos (QE3)... e incluso no cierra la puerta a incrementarlo si resulta preciso. 

Eso sí, su presidente, Ben Bernanke, ha introducido un elemento nuevo en el debate. "La política fiscal está frenando el crecimiento económico", asegura en el comunicado. En marzo, la Fed ya había matizado que "la política fiscal había llegado a ser algo más restrictiva", pero hoy habla abiertamente de que está perjudicando a la recuperación. 

Bernanke lleva meses advirtiendo de que, si bien será necesario reequilibrar las cuentas públicas de EEUU en el futuro, hacerlo ahora, cuando la economía lucha por dejar atrás la Gran Recesión, puede entorpecer la recuperación. Hoy, en el comunicado oficial, confirma que esas sospechas son realidad. Una zancadilla más en un entorno en el que, a juicio de la entidad, el crecimiento sigue siendo "moderado" y en el que el mercado laboral, aunque "ha dado muestras de mejoría en los últimos meses", continúa arrastrando "una elevada tasa de desempleo". 

Todo es posible con el 'QE3' 

Y ante esta realidad, la Fed no vira su estrategia. Por tanto, el QE3 sigue como está desde que la entidad lo reforzó en diciembre -el QE3, como tal, fue lanzado en septiembre-. Es decir, la entidad continuará dedicando 85.000 millones de dólares cada mes y sin fecha límite a la compra de títulos en el mercado: 40.000 millones dedicados a la adquisición de deuda hipotecaria y otros 45.000 millones, a la compra de deuda pública a largo plazo. Además, seguirá adquiriendo más títulos con el dinero procedente del vencimiento de la deuda que ya tiene en cartera. 

Eso sí, en este terreno la Fed ha introducido otro de esos matices que, en la jerga de los bancos centrales, puede tener mucho peso. Hasta ahora, había venido diciendo que iba a vigilar "el tamaño, el paso y la composición de sus compras" en función de lo que necesitara la economía. Hoy ha sido más explícita y ha precisado que "está preparada  para incrementar o reducir el ritmo de sus compras". Vamos, que se ha abierto todos los ángulos posibles para ampliar su margen de maniobra en el futuro. 

En cuanto a los tipos de interés, permanecen entre el 0 y el 0,25% en el que se encuentran desde diciembre de 2008. Y ahí seguirán durante bastante tiempo, puesto que la entidad ha renovado su compromiso de no tocarlos mientras el paro continúe por encima del 6,5%. Actualmente, el desempleo asciende al 7,6%, la cifra más baja desde 2008, pero por encima de la media de los últimos 50 años, que se limita al 6,1%. 

La próxima reunión del banco central estadounidense tendrá lugar los días 18 y 19 de junio. Entonces, junto al comunicado oficial, la Fed actualizará sus previsiones sobre el crecimiento económico, el paro, la inflación y los tipos de interés y su presidente ofrecerá una rueda de prensa para exponer con mayor detalle la visión de la institución.