La CNMV relanza el papel de la Junta General para que deje de ser un brindis al sol en bolsa

La revitalización de la Junta de Accionistas en la vida, obra y milagros de las sociedades cotizadas se ha convertido en el principal caballo de batalla de la CNMV. La nueva circular que regula el Informe Anual de Gobierno Corporativo (IAGC) supone un punto de inflexión para evitar que las asambleas generales se conviertan en un mero trámite, un brindis al sol que evidencia el despotismo ilustrado con que se gobiernan la mayor parte de las empresas en bolsa.

De acuerdo con los modelos de información que entrarán en vigor este año, todas las sociedades cotizadas van a tener que cumplir unos requisitos de especial trascendencia para calibrar el peso real que conceden a la relación oficial con sus accionistas minoritarios en la toma de decisiones corporativas. Para ello, el IAGC que sustituye al vigente desde el año 2007 exige que las compañías bursátiles comuniquen a la CNMV las mayorías que utilizan para cambiar los estatutos, así como las normas previstas para salvaguardar la tutela de los derechos de los socios en la misma modificación de los estatutos.

Para incidir con mayor precisión en el carácter ejecutivo de la Junta General, el organismo que preside Elvira Rodríguez ha establecido además otra condición, si cabe más rigurosa y efectiva. No en vano, en adelante será necesario que las sociedades cotizadas indiquen en su informe anual si determinados acuerdos que afectan a su propia estructura funcional han sido sometidos a la aprobación de sus accionistas, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes Mercantiles. El informe de gobierno corporativo especifica, entre otras decisiones singulares, las relativas a la filialización de negocios, la compra-venta de activos operativos esenciales o las operaciones equivalentes a la liquidación de la sociedad.

Todas estas normas de transparencia no son más que el aperitivo de esa reforma estructural de la raíz a las puntas que el Gobierno quiere impulsar dentro de los mercados de valores en España. El objetivo reiterado por la vicepresidenta, Soraya Sáenz de Santamaría, sitúa siempre en el centro de la diana a las juntas generales, con la pretensión de que actúen como verdaderos órganos de decisión y controlen de manera eficiente a sus administradores y altos directivos. Todo un desafío en los mecanismos seculares de gobernanza donde los consejeros y primeros ejecutivos tienen siempre la sartén por el mango a la hora de manejar a su antojo a la masa anónima y amorfa de accionistas.

Cara colorada ante el escaso número de mujeres en los consejos 

Otro capítulo que incluye relevantes novedades en el Informe Anual de Gobierno Corporativo es el relativo a la participación de mujeres en los consejos de administración y demás comisiones del consejo dentro de las sociedades cotizadas. La CNMV trata de continuar la senda abierta en España por la Ley de Igualdad y amparada en toda Europa por la directiva de la comisaria Viviane Reding. Amabas normativas establecen un calendario de aproximación para que las empresas contratadas en bolsa equilibren el número de hombres y mujeres en sus consejos de administración.

Las autoridades de Bruselas han extendido hasta 2020 el horizonte para que la participación relativa de consejeras alcance un 40% en los máximos órganos de dirección de las compañías, un porcentaje que la legislación nacional sitúa en 2015. Sin entrar en detalles de calendario que pretendan condicionar la búsqueda de cuotas obligatorias, la CNMV desarrolla ahora las previsiones en la materia exigiendo unos niveles de información que pueden afear la conducta de aquellas entidades más incumplidoras.

La Comisión de Valores renueva la exigencia sobre la evolución en la cifra de mujeres dentro de los consejos a lo largo de los últimos cuatro años y solicita a los emisores que expliquen las medidas adoptadas para procurar un mayor equilibrio de género. Es más, reclama también información para garantizar que las comisiones de nombramientos no trabajan con “sesgos  implícitos que obstaculicen la selección de consejeras” cuando tienen que designarse nuevos administradores como relevo de eventuales vacantes.

Por si fuera poco, y para que nadie se marche de rositas, el informe de gobierno corporativo exige que, en cualquier caso, las empresas cotizadas en bolsa tengan que retratarse y explicar las razones que justifican la escasa o nula participación de mujeres en sus respectivos consejos de administración. Un serio aviso a todos los navegantes del proceloso mercado bursátil, donde hoy por hoy la presencia de consejeras a duras penas alcanza en términos generales el 10%.