"Las ideas políticas mágicas pierden peso en un escenario de pactos"

La pregunta es obligada. Pero molesta. Porque Pimco es una firma con proyección e influencia global que gestiona activos por valor de 1,7 billones de dólares -cerca de 1,6 billones euros, más que el Producto Interior Bruto (PIB) español-, con lo que la posibilidad de que uno de esos gestores, el español Daniel Lacalle, se incorpore al equipo de Esperanza Aguirre se ve como algo demasiado local, demasiado político y demasiado alejado desus intereses.

"No comento esta cuestión", despacha profesionalmente el propio Lacalle a esa incómoda pregunta sobre si su fichaje es cierto o no. Si Aguirre pretendía arrancar deleconomista, que este miércoles estaba en Madrid,la confirmación del fichajeque ella mismo anuncióen Twitter, ha pinchado en hueso. Porque Lacalle ha estado en la capital de España para presentarlas perspectivas económicas y financierasa corto plazo que maneja la gestora estadounidense. Y se ha dedicado a eso, a lo que en estos momentos le ocupa, que no es otra cosa que trabajar en Pimco.

La gestoravalora positivamente la evolución de la economía europea y, en particular, reconoce que "Alemania y España liderarán el crecimiento". En este sentido, menciona el viento a favor que proporcionan elementos como el abaratamiento del petróleo,la depreciación del euro o el programa de expansión cuantitativa (QE) del Banco Central Europeo (BCE), pero también enfatiza un ingrediente que, a su juicio, no siempre se incorpora en la ecuación: "El impacto de las reformas estructurales, que aportan una base más sólida a la recuperación". Para este año, Pimco maneja como previsión que la Eurozona crecerá entre el 1,25% y el 1,75%.

Con respecto a la amenaza de que el ruido político que se escuchará este año en España, con citas electorales continuas, pueda poner trabas a la recuperación que está en marcha, Lacalle rebaja los temores. "El riesgo político se magnifica internamente más de lo que realmente teme el mercado", precisa. En todo caso, añade, lo que se prevé es un "escenario de acuerdos, no de escenarios rupturistas", un contexto que califica como "siempre positivo", porque los mensajes y las medidas se matizany se piensa más en las clases medias."La realidad del país es mucho menos radical de lo que muchas veces proyectamos", concluye.

Comunicación preventiva

Ampliando la perspectiva, las previsiones de Pimco contemplan para este año un crecimiento del 2,5 al 3% en EEUU y Reino Unido, del 1,25 al 1,75% en Japón y del 5,75 al 6,75% en China.

Acerca del impacto que puede provocar el primer aumento de los tipos de interés en EEUU desde 2006 por parte de la Reserva Federal (Fed), el gestor de Pimco es claro al reconocer que "todo el mundo sabe que va a terminar ocurriendo". Pero precisa: "Puede que se produzca una reacción desordenada en los mercados ante el inicio de la normalización de los tipos en EEUU, pero el riesgo es limitado por la intensiva comunicación de la Fed".

Para los inversores, Lacalle recomienda "sentido común". Y, sobre todo, alejarse de la tentación de perseguir la expansión de múltiplos y de "pensar que porque un valor haya subido un 50%, subirá otro 50%".