Merrill Lynch cree que el atentado restará un 7% de ingresos al turismo como máximo

Calcular el posible impacto económico de un atentado como el de Barcelona es muy complicado, porque los precedentes son muy heterogéneos. Así, el ataque de Berlín de diciembre de 2016 no tuvo apenas consecuencias para el turismo alemán, mientras que París sufrió una caída del 15% en los ingresos por habitación (RevPAR en inglés) en los tres meses posteriores al atentado de Bataclan en noviembre de 2015. ¿Qué pasará ahora?Bank of America Merrill Lynch considera que el efecto podría situarse como mucho en un término medio, es decir, en torno a una caída del 7% de los ingresos durante dos meses. Y hay factores que apuntan a que puede ser incluso menor.

Después del atentado sufrido por Londres en marzo de este año, no solo no se redujeron los ingresos turísticos de Reino Unido sino que se incrementaron en los meses posteriores. En el otro extremo tenemos a Bélgica, donde el sector sufrió la caída más pronunciada y duradera tras el incidente del aeropuerto de Bruselas en marzo de 2016.

Como informó El Confidencial, las aerolíneas ya han registrado las primeras cancelaciones, aunque el efecto más destacado hasta ahora ha sido el aplazamiento de los vuelos a una fecha posterior. En el sector explican que es difícil ver cancelaciones porque los clientes normalmente pierden el dinero. Ahora ha llegado el momento en que se puede producir una caída en el número de reservas respecto a lo habitual o a lo esperado por las compañías, que es donde se verá el impacto real de los atentados.

En este sentido, los analistas del banco de inversión norteamericano se muestran optimistas, ya que consideran que hay elementos que harán que este efecto sea menor de ese 7% en los ingresos por habitación, la medida más importante del sector hotelero. El primero es que nos encontramos casi al final de la temporada turística española, que es mucho más cíclica que las de otras ciudades como Londres o París (que reciben casi los mismos visitantes todo el año); como confirman los datos, los viajeros vienen a nuestro país mayoritariamente por el sol y la playa. Si el atentado se hubiera producido a principios de temporada, el impacto potencial habría sido mucho mayor.

El aumento de la oferta de vuelos, clave

El segundo factor es que, hasta ahora, la demanda de turistas 'tardíos' estaba siendo muy fuerte, lo cual debería salvar este final de temporada sin demasiados problemas. En este sentido, Merrill señala que existe una elevadísima correlación (del 95%) entre la demanda de asientos de las aerolíneas y la de habitaciones de hotel. Por tanto, si hay muchas reservas de vuelos para este periodo y, como hemos dicho, no suele haber casi cancelaciones, cabe esperar que el daño de los terroristas al sector turístico sea escaso.

Más allá del corto plazo, este análisis pinta un futuro boyante para el sector hotelero español debido al crecimiento esperado de la oferta de vuelos en Europa, que cuantifica en un 7% anual acumulativo de aquí a 2020. En el caso español, además, este crecimiento agrava el problema de la baja oferta hotelera de nuestro país, lo cual debería elevar los precios y, con ellos, los ingresos por habitación. Para rematarlo, Ryanair, la línea aérea líder en España, ha anunciado que reducirá sus planes de crecimiento en Alemania para centrarlos en otros países como el nuestro, lo que hará que ese aumento de capacidad sea todavía mayor.

Perspectivas positivas para NH

El análisis sobre los atentados se incluye en un informe sobre NH Hoteles, para quien estima que esa caída del 7% de los ingresos durante dos meses se traduciría en un efecto del 0,30% en su RevPAR (España supone el 25% de sus ingresos). Si el impacto se circunscribiera únicamente a Barcelona, sus ingresos por habitación solo se reducirían en un 0,10%.

Ante este efecto tan reducido, esta firma de análisis mantiene su recomendación de 'compra' sobre el valor y le otorga un precio objetivo de 6,9 euros, un 27,9% por encima de su cierre de ayer. Este lunes, la hotelera se anotó el 1,6% tras el castigo del 3,8% sufrido el viernes como reacción al atentado del jueves.