El dueño del ‘Imperio Zara’ es el gran inversor español en Sicavs. Keblar, un mastodóntico vehículo con más de 800 millones de euros bajo patrimonio y que gestiona BBVA, ha salido de bonos españoles a largo plazo para aumentar su peso en ‘hedge funds’.

Los informes trimestrales de las principales sociedades y fondos de inversión ya van apareciendo, aunque con algo de retraso. Es el caso de Keblar de Inversiones, sociedad en la que Amancio Ortega tiene invertidos 805 millones de euros, conforme el informe trimestral de la CNMV correspondiente al primer trimestre del año.

La sociedad, la mayor de España, ha vendido los 108 millones de euros que tenía en bonos españoles y ha colocado 98 en letras del Tesoro, es decir, ha recortado la duración de la cartera de renta fija. Además, ha destinado 10 millones de euros a un hedge fund de Credit Agricole, la única nueva posición de la sociedad.

Los hedge siguen siendo la mayor apuesta de Keblar, con algo más del 50% del patrimonio, en detrimento de la renta fija, tanto pública como privada. Esta Sicav sigue sin apostar por la renta variable española, ya que sólo tiene en cartera las participaciones de NH y Aguas de Barcelona que posee el propio Ortega.

Al dueño del Imperio Zara todo parece sonreírle, ya que las acciones de Inditex suben sin tregua y están en máximos desde septiembre de 2003, a tiro de piedra de sus máximos históricos, justo cuando se cumple el cuarto aniversario de su salida a cotización. Desde principios de 2004 se han revalorizado cerca de un 50%.

Hay que recordar que el presidente y fundador de Inditex tiene otra Sicav llamada Alazan Inversiones 2001, en Banif (SCH), con más de 600 millones de euros. Este 2005, Ortega ha registrado una nueva Sicav, llamada Gramela, que gestiona la misma Banif, con un capital máximo de 150 millones de euros. Es decir, Ortega reparte juego entre BBVA y SCH casi a partes iguales.

No son las únicas sociedades que han presentado sus cifras trimestrales. Doniños, la Sicav de Manuel Jove, presidente de Fadesa, presenta un descenso patrimonial de 30 millones de euros en el pasado trimestre, hasta 111 millones, aunque el valor teórico se ha revalorizado casi un 2%. La desinversión en el fondo BBVA Extra Tesorería parece ser la responsable, ya que, a finales de 2004, esa posición sumaba más del 50% del patrimonio y ahora esta participación ha quedado reducida al 14%.

Por su lado, Morinvest, de Alicia Koplowitz, Sicav que en su día fue la mayor de España, con más de 900 millones de euros, y que ahora tiene 582, presenta un incremento patrimonial de casi 50 millones de euros. Por cierto, esta Sicav ha deshecho su presencia en BBVA Tesorería, aunque, en este caso, sólo tenía invertidos 11,4 millones de euros en el fondo monetario. También ha salido totalmente de Indra, Enagas, Fadesa y Ferrovial, mientras ha entrado en Cintra y Mapfre.