La salida de Pablo Isla de Altadis y la consiguiente eliminación de la figura del copresidente dispara a la compañía en Bolsa: los inversores valoran que la entidad tenga manos libres para operaciones de más envergadura.

El pasado 16 de mayo, Pablo Isla se marchó de Altadis rumbo a Inditex y, desde entonces, la compañía protagoniza un rally que le ha llevado a máximos históricos, por encima de los 35 euros por acción.

La tabaquera estaba en pérdidas anuales en Bolsa, pero la salida de Isla, un gestor reconocido por la comunidad financiera, fue el comienzo de una tendencia alcista que tuvo ayer su máxima expresión, cuando la compañía subió un 2% y fue la más contratada por operativa ordinaria (le superaron SCH y Telefónica, gracias a las operaciones especiales y bloques convenidos).

Altadis ha aprovechado la salida del copresidente español para reestructurar la compañía, situando a Antonio Vázquez como máximo responsable ejecutivo y a Jean Dominique Comolli como presidente del consejo de administración.

El propio grupo comenta que “después de cinco años de la fusión”, que conllevó una “estructura dual”, camina ahora hacia una gestión y gobierno “integrados”. Se terminó la copresidencia, por tanto, y el mercado lo ha aplaudido con compras.

Insistentes rumores de mercado decían ya, desde la semana pasada, que con la salida de Isla desaparecía el bloqueo a una posible fusión transnacional, fusión que era inabordable con copresidentes de por medio. “Altadis ya está como debe estar para afrontar lo que tenga que hacer”, comentaba un experto del sector, “ya sea una fusión con British American Tobacco (BAT) o Imperial Tobacco, profundizar en adquisiciones, en expansión o lo que sea”. El caso es que “el mercado valora esa reestructuración”.

Isla llegó tras la marcha de César Alierta a Telefónica. El presidente contaba con las bendiciones de Rodrigo Rato a la hora de mantener la figura del copresidente español en la entidad. Años después, y con cambio de Gobierno incluido, “esta figura había dejado de ser crucial”, señalaba el mismo experto.

Un analista de una firma española añadía que “la revalorización de Altadis, sumada al espectacular incremento de negociación, parece demostrar que los inversores se posicionan para estar en una operación corporativa que, tarde o temprano, tendrá que llegar”. En este sentido, apuntaba a BAT, “que tiene un tamaño más de dos veces superior al de Altadis y que nunca se habría planteado unirse con la franco-española con copresidentes por medio”.

El caso es que BAT sube un 21% anual y también está en máximos históricos. Imperial, por su lado, avanza más del 7% y tampoco tiene lejos su precio más alto. Gallaher, con la que antaño hubo serias posibilidades de fusión, también muestra buen tono, aunque algo más comedido.