El presidente de Bankinter tiene ya un 1% de su entidad, aunque no parece que vaya a ser por la cercanía de una operación corporativa. Aunque la cifra no parece espectacular, el único presidente con más participación de su propio banco es José María Agui

En el mes de junio, el presidente de Bankinter, Juan Arena de la Mora, ha alcanzado una participación de su banco equivalente al 1,070%, superando la cota del 1%. A precios de mercado, este paquete accionarial vale 35,25 millones de euros. Puede no parecer gran cosa, pero sólo otro presidente, José María Aguirre González, tiene una participación mayor de su propio banco.

Los expertos consideran lógica la operación de Arena, afirmando que lo más probable es que se haya limitado a reinvertir los dividendos. Además, no dudan en asegurar que, una vez que Rahm Bhavnani ha logrado sentarse en el consejo de administración del banco, la pugna compradora entre Jaime Botín y el inversor indio cesará.

Algo que podría frenar el tirón alcista del banco en Bolsa, después de una trayectoria imparable en los últimos 18 meses. De momento, los analistas se han cansado de repetir que el banco está muy caro y que sólo la expectativa de una operación corporativa justificaría ese comportamiento. Mientras, en el banco, aseguran que sabrán justificar estos elevados precios a los propios expertos.

Eso sí, en la entidad bancaria no ofrecen datos de momento, y sería bueno, ya que Bankinter está pasado de frenada en Bolsa en casi todos los apartados. La semana pasada, la casa de análisis Ibersecurities, perteneciente a Banco Sabadell, presentaba un informe titulado Bankinter: ¿qué descuenta el mercado?.

Dicho documento recoge afirmaciones como que “el final de la lucha accionarial entre los dos principales accionistas no implicará un impulso del valor al alza”, y que el banco “presenta un potencial negativo por valoración”.

Pero, además, “el actual escenario de tipos y la evolución general de los ingresos no facilitarán una mejor evolución en resultados”, por lo que niveles superiores de rentabilidad “no serán, sostenibles a largo plazo”.

En definitiva, Bankinter es un banco caro, con poco margen de recorte de costes y presionado por unos tipos de interés al 2%. Si continúa creciendo en inversión crediticia a los ritmos actuales, podrá mantenerse, pero no mucho más.

Sin embargo, las entidades de análisis confirman que en sus encuentros con el banco, les garantizan que “encontrarán nuevas oportunidades de crecimiento”, que justifiquen los actuales ratios y la continua subida en Bolsa. Los expertos señalan que “habrá que creerles”, pero de momento, prefieren alguna información más concreta.

De la misma manera, parecen haberse enfriado los rumores de OPA. El informe de Ibersecurities descarta la posibilidad de operaciones corporativas, ya que el accionariado es muy compacto y comprometido con la entidad. Eso sí, la firma de análisis reconoce que en el reciente tirón del banco han tenido que ver los continuos rumores de una fusión con el Guipuzcoano el Pastor.

Tampoco hay que olvidar a su banco matriz, que suena de vez en cuando, sin excesiva fuerza, en los foros financieros, como posible alter ego de Banesto o el propio Bankinter. No en vano, su presidente, Josep Oliú, descartó más compras el año pasado, después de la adquisición del Atlántico, pero 2005 ya está en su ecuador.

De momento, Arena puede presumir de ser un presidente implicado personalmente en su entidad. Emilio Botín tiene más participación de su propio banco, pero compartida con su familia. En otras entidades como BBVA, Sabadell, Banesto o Pastor, los máximos responsables tienen mucho menos capital.