Pablo Isla (Inditex) sale airoso de su primera comparecencia ante los analistas internacionales

Inditex sorprendió anteayer a propios y extraños con sus resultados trimestrales, los primeros presentados por Pablo Isla como consejero delegado de la firma gallega. Las cifras fueron mejores que el consenso del mercado y los inversores lo agradecieron con una subida del 4,92% ese mismo día. Y hubo más. La conference call ante analistas se saldó con una lluvia de mejoras de recomendación por parte de las firmas de inversión.

Ayer mismo, brokers como Ibersecurities, Merrill Lynch, Goldman Sachs, UBS o Citigroup, elevaron sus precios objetivos o mejoraron su opinión sobre la compañía textil, que está “más de moda que la competencia”, según decía Merrill en su informe.

Isla dejó Altadis rumbo a Galicia hace tres meses y no ha podido aterrizar con mejor pie. Aunque un trimestre es, probablemente, un periodo demasiado corto para que un ejecutivo provoque un giro drástico en una compañía, lo cierto es que el timing ha sido ideal para el que fuera secretario general de Banco Popular.

No hay que olvidar que, hace dos años, Inditex se hundió un 30% en Bolsa en último trimestre tras presentar sus cuentas. El mercado siempre ha mirado con lupa las cifras de esta compañía, como ocurre con muchas retailers, por lo que, aunque el valor sube con claridad desde que debutara en el mercado en mayo de 2001, los altibajos experimentados han sido más que notables.

Con todo, el aluvión de notas positivas por parte de los expertos está directamente relacionado con la conferencia. “La presentación ha estado muy bien, nos ha sorprendido y, además, teníamos ganas de ver a Isla debutando con Inditex”, señalaba un analista de una de las casas que han mejorado su valoración, ya que, “aunque en España todos le conocemos, era su primera comparecencia ante muchas firmas internacionales”.

Este analista subrayaba que “posiblemente por ese motivo, Isla no quiso mostrarse demasiado ambicioso”, aunque dejó claro que quiere profundizar en el apartado de recorte de costes y potenciar los recursos humanos, “todo ello en un buen inglés, algo crucial en estos eventos”.

El caso es que Ibersecurities decía ayer que las cifras de Inditex son “mejores de lo esperado por nosotros y por el consenso del mercado”. Por lo tanto, “revisamos al alza al valor”, con un precio de 25,2 euros frente a los 24,35 euros a los que cotiza actualmente. UBS ha elevado su valoración sobre la textil de 23 a 25 euros y le ha mejorado un grado la recomendación. Merrill Lynch, por su lado, eleva la recomendación a comprar, desde neutral, y sube el precio objetivo desde 23,13 a 26,5.

Goldman Sachs va todavía más lejos y sube el precio de 28 a 30 euros. En la firma señalan que “tras la conference call, destacamos cuatro cosas: la flexibilidad de la compañía para adaptarse a las modas, el positivo impacto del crecimiento de los márgenes, la buena oportunidad de penetración en el mercado italiano, muy fragmentado, y el tono boyante del mercado español”. Mientras, Citigroup mantiene su precio objetivo en 26 euros, aunque eleva sus previsiones de ganancias. Algo parecido hace Urquijo, que mantiene sus expectativas de 27 euros por acción y prevé que la colección de otoño irá muy bien.