Gas Natural reitera a los analistas que no pagará más, pero no les convence

El pasado jueves, Gas Natural invitó a una comida en Barcelona a varios analistas, para ofrecerles más información. Básicamente, se trató de demostrar disponibilidad por parte de la directiva a las preguntas que pudieran tener los expertos bursátiles. Una ronda de contactos que no tuvo el efecto deseado, porque las casas de valores siguen en sus trece: aunque la compañía que preside Salvador Gabarró subrayó que no piensa mejorar su oferta por Gas Natural, la comunidad financiera no se lo creyó.

Es más, tampoco quedaron convencidos con las explicaciones dadas por la presencia de Iberdrola en la operación. Sin ir más lejos, en Espirito Santo afirman que GN “no pudo justificar por qué los activos desinvertidos sólo se venden a Iberdrola”.

Con semejante falta de claridad, los analistas citados no dudan en afirmar que “creemos que el precio de Endesa reflejará positivamente la posibilidad de una subida del precio de la OPA”. Por el contrario, Gas Natural “debería verse negativamente afectada”.

Algo parecido dicen en la firma Banco Portugues de Investimentos, (BPI), en la que apuestan por una mejora de la oferta, “aunque no demasiado espectacular”, así como por un cambio en el acuerdo con Iberdrola. En este sentido, en BPI alertan que Enagas será una gran beneficiada colateral, ya que si la operación sale adelante, Endesa podría vender activos de transmisión de gas al operador gasístico, en lugar de a Iberdrola.

Queda claro que los expertos financieros siguen más que recelosos por las explicaciones que les ofrecen los ejecutivos de las grandes empresas energéticas en los últimos tiempos. Si ir más lejos, los analistas tampoco quedaron convencidos de las explicaciones dadas por Florentino Pérez sobre la compra de Fenosa.

Por ello, no tienen ningún problema en poner por escrito sus críticas e incluso su incredulidad. A pesar de ello, hay que destacar que la opinión generalizada entre los expertos es que, a medio plazo, las operaciones Gas-Endesa y ACS-Fenosa serán claramente rentables, dejando de lado intromisiones políticas y los cambios que puedan tener lugar en la Opa presentada. Pero el proceso de consolidación será positivo en Bolsa, opinan.