Las cajas colocan el 19% de Liberbank en mercado antes de la ampliación

Liberbank va a poner en marcha de forma inminente su ampliación de capital de 500 millones. Como paso previo, las fundaciones bancarias de las antiguas cajas que dieron lugar a la entidad (Cajastur, Caja Cantabria y Caja Extremadura) han vendido un 19% del capital del banco por 121,5 millones de euros, una operación con la que pretenden obtener ingresos para comprar derechos en la ampliación (lo que se conoce como 'operación blanca'). Entre los inversores que van a entrar en el banco comprando acciones de las cajas se encuentra el fondo Cerberus.

Esta venta se ha hecho mediante una colocación acelerada ('accelerated bookbuilding') a cargo de Deutsche Bank y Citi, los bancos aseguradores de la ampliación. En este caso, lo que estaba prefijado era el importe en euros que pretenden obtener las cajas —unos 125 millones, que al final se han quedado en 121,5—; dado que el precio ha sido más bajo de lo que se esperaba (0,67 euros, con un descuento del 9% sobre los 0,737 euros en que cerró el martes en bolsa), han tenido que elevar el porcentaje vendido del 18% al 19%.

TE PUEDE INTERESAR

Liberbank pierde 270 millones tras desprenderse de buena parte de su ladrillo

Cotizalia / Agencias

El movimiento de las cajas se conoce en el mercado como 'operación blanca'. Como las cajas no tienen suficiente dinero para acudir a la ampliación en el porcentaje que les corresponde (actualmente poseen el 43,7% del capital), financian esta inversión con los ingresos de la venta de acciones en el mercado. Es decir, podrán comprar nuevas acciones (en el porcentaje que les corresponderá tras deshacerse de ese 19%) con el dinero de la venta de las viejas. De esta forma, se diluyen inicialmente aunque luego recuperan una parte al acudir a la ampliación; en todo caso, el resultado final siempre es una pequeña dilución.El objetivo es reducir el impacto de la dilución que supone la ampliación sin que les cueste dinero.

Cerberus se queda fuera

Desde el punto de vista de los fondos interesados en entrar en el capital, resulta más atractivo hacerlo en esta colocación de las cajas a un precio fijo y con cierto descuento respecto al cierre del valor en bolsa. La alternativa es comprar en la ampliación, pero, como no son accionistas, deberían adquirir previamente derechos en bolsa. Y dado que Liberbank es un valor muy estrecho, ante una compra importante su precio se dispararía y la inversión les saldría más cara a estos fondos.

Entre los interesados se encontraba el fondo de capital riesgo Cerberus, que llevaba algunas semanas negociando el volumen de su posición, según fuentes conocedoras de la situación. Este fondo quería alcanzar hasta un 10% del capital y un puesto en el consejo, pero el consejero delegado de Liberbank, Manuel Menéndez, no era partidario que tomen un porcentaje tan elevado para que se incremente la liquidez del valor y no tener otro fondo con una posición relevante: actualmente, Oceanwood posee ya el 12,65% de Liberbank. Al final no ha habido acuerdo y Cerberos ha desistido de entrar en Liberbank, según confirman fuentes de la entidad.

Esta venta se podujo el mismo día en que Liberbank presentó sus resultados hasta septiembre, que arrojan unas pérdidas de 270 millones. Esto es consecuencia de las provisiones que ha tenido que dotar para rebajar el valor de sus inmuebles hasta el precio al que los ha vendido a Bain. Con la ampliación, el banco pretende recuperar los niveles de solvencia perdidos y alcanzar la tasa de cobertura de los activos tóxicos que le quedan en balance más altas del sector.