La recuperación de Inditex va por barrios: dos de sus marcas baten los récords de 2019

Inditex todavía no ha recuperado los récords anuales que batió en 2019. Con unas ventas de 27.716 millones de euros, la cotizada gallega sigue un 2% por debajo de los niveles previos al covid. Las razones hay que buscarlas en los coletazos que el coronavirus aún dio en 2021 y en el plan de optimización de superficie comercial en que sigue inmersa la compañía.

Pese a este entorno, hay dos marcas que han conseguido aguantar ante la adversidad: Zara y Stradivarius. Ambas han recuperado los récords históricos de ventas anuales de 2019, con 19.600 millones de euros en ingresos por parte de Zara y Zara Home, y 1.800 millones en el caso de Stradivarius.

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En los últimos dos años, Inditex ha recortado en casi 300.000 metros cuadrados su superficie comercial en el mundo. Esto se traduce en un 7% menos de suelo a cierre de 2021 que a cierre de 2019. Es importante distinguir entre el número de tiendas y la superficie total de Inditex, ya que el gigante textil se está enfocando en reducir la cantidad de sus locales para, a cambio, aumentar su tamaño y eficiencia. Un proceso en el que todavía está sumido y para el que, en España, cuenta con negociaciones abiertas con los sindicatos.

"Inditex ha sido muy activo en la optimización de espacio comercial durante el año (226 aperturas y 130 reformas que incluyen 57 ampliaciones)", explica la compañía, que asegura que la optimización de las tiendas está en la fase final prevista (578 tiendas absorbidas en 2021). "Al cierre del ejercicio, Inditex operaba un total de 6.477 tiendas. En 2021 se han realizado aperturas en 40 mercados", zanja. A excepción de Pull & Bear, todas las marcas han perdido en cifra de tiendas este 2021.

Un ejemplo de este plan es la apertura de su tienda más grande en el mundo el próximo 8 de abril en Madrid (España). Este local será "una referencia mundial del concepto de integración entre la tienda física y online", explicó el hasta ahora presidente ejecutivo de la compañía, Pablo Isla. Junto con el nuevo consejero delegado, Óscar García Maceiras, Isla reiteró en su última presentación de resultados que esta combinación entre la venta presencial y el 'online' (que tras la pandemia supera el 25% de los ingresos totales) es "la seña de identidad" de Inditex. Los 9.000 metros cuadrados que prepara la macrotienda de Madrid estarán precisamente destinados al comercio de las marcas de Zara y Stradivarius.

En los dos últimos años, el proceso de cierre de tiendas también ha golpeado la superficie comercial de estas dos marcas en el mundo. Stradivarius ha sido la que menos ha sufrido, con una caída de casi el 5% de esta cifra respecto a 2019. La sigue de cerca Zara, con una pérdida del 6% en los dos últimos ejercicios. Las marcas que más han bajado en superficie comercial en ese mismo periodo fueron Oysho (-12,5%), Massimo Dutti (-7,4%), Berskha (-7,45%) y Pull & Bear (-6,8%). Esto, sin contar la absorción de Uterqüe, que en 2021 fue integrada en Massimo Dutti.

Entre estas otras marcas, Oysho cerró 2021 un 0,7% por debajo de las ventas de 2019, seguida de Pull & Bear (-5%), Bershka (-9%) y Massimo Dutti (-9,5%). Hay que tener en cuenta que Zara apenas ha superado aquel nivel con un 0,11% más en ingresos, mientras que Stradivarius ya se encuentra un 4% por encima del umbral de 2019.

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La proporción de ventas respecto al ritmo de la superficie comercial no es igual a la rentabilidad. De hecho, el retorno sobre el capital empleado de las marcas de Zara fue el más bajo de Inditex en 2021, alcanzando una cifra del 25%. La enseña más conocida de la empresa fundada por Amancio Ortega es seguida en esta ratio por Massimo Dutti (26%), Bershka (32%), Oysho (35%), Pull & Bear (40%) y Stradivarius (48%).

La textil afronta un entorno complicado de inversiones debido a la presión de la inflación, algo que ya está notando sobre sus márgenes. Tras registrar su mejor margen en seis años, Inditex espera este 2022 mantener este parámetro plano, buscando blindar la cifra de los azotes de los costes con unas subidas "selectivas" en los precios de los productos. "Tenemos que proteger nuestro margen", excusó Maceiras en la presentación de resultados. En España, la empresa estima esta subida de los precios en un 2%.