CVC: un imperio en torno a fútbol y tenis en el que ha invertido más de 4.000 millones

La industria deportiva lleva meses estando en el foco de la comunidad inversora y CVC Capital Partners ha sido el fondo que más rápido ha tomado posiciones. La firma británica de inversión acaba de comprar el 20% del negocio de la WTA, el circuito femenino de tenis profesional. Es el último movimiento suscrito por una firma de inversión que debutó como inversor en la industria en 1998, comprando Dorna Sport, gestora de MotoGP, y que hoy es socio estratégico de LaLiga y la Ligue-1, y aliado comercial de competiciones de rugby y voleibol. Solo en los últimos tres años, ha acumulado una inversión de 4.462 millones de euros.

Hasta ahora, CVC no ha invertido directamente en los clubes, donde sí están poniendo el foco otras firmas como 777 Partners o Ares Management, sino en competiciones en las que detecta margen de crecimiento para maximizar el valor de su inversión. Un desembolso que realiza entrando en las filiales que aglutinan el negocio comercial y audiovisual de las properties, como es el caso de LaLiga y la Ligue-1. Siempre crea un holding participado por las competiciones y el fondo. En el caso de LaLiga, controla un 8,2% de LaLiga Group, que aglutina todos los negocios de la gestora presidida por Javier Tebas; en el fútbol francés, ostenta un 13% de la filial comercial.

Antes de emerger como socio del fútbol profesional español y galo, también lo intentó con la Serie A, la Fifa, la Uefa, la Bundesliga e incluso con la Superliga. De hecho, en el Scudetto está negociando, mientras que la Bundesliga ha contratado a Deutsche Bank para vender parte de su negocio audiovisual y el fondo británico está participando en el proceso.

CVC arrancó su carrusel de inversiones en 2020, y en 2021 cerró tres operaciones por más de 2.500 millones de euros

Pero la apuesta de CVC trasciende al balompié, como demuestra su interés en el negocio del tenis. Un interés que no solo abarca WTA, el circuito en el que ha invertido 150 millones de dólares (141 millones de euros) para comprar el 20% de su negocio comercial. Y es que, en 2021, propuso a este circuito y a la ATP crear un gigante del deporte de la raqueta a cambio de 600 millones de dólares (564,2 millones de euros) por el 15% del negocio.

Esa operación no ha llegado a buen puerto, pero su entrada en WTA se da en un momento en que los circuitos masculino y femenino están uniendo fuerzas para impulsar el ecosistema del tenis, hasta ahora dividido entre sendos tours, los Grand Slams y la Copa Davis. De hecho, ATP y WTA ya han creado una única división comercial, lo que podría ser la antesala a comercializar derechos de manera conjunta. También han firmado un acuerdo con Netflix para lanzar una serie documental y han acordado organizar la United Cup, un torneo mixto que ha debutado este 2023.

Está por ver si CVC finalmente acaba ampliando su apuesta por el tenis al circuito masculino, pero el acuerdo con la WTA empezó a gestarse en 2021, el año en que CVC estampó su huella en el deporte con más fuerza que nunca. Solo en ese año se convirtió en accionista minoritario de la Federación Internacional de Voleibol, con una inversión de 300 millones de dólares (282 millones de euros) y en el Seis Naciones de rugby, con una participación del 14,3% a cambio de 365 millones de libras (410,3 millones de euros).

La apuesta por el deporte del balón oval había empezado un año antes, en 2020, cuando entró en la Guiness PRO14 del rugby británico, con 120 millones de libras de inversión (134,9 millones de euros) a cambio del 28%. Un año después, revolucionó este torneo aumentando el número de equipos y doblando los ingresos audiovisuales.

Otro territorio deportivo en el que CVC ha operado ha sido el del motor. Compró Dorna Sports a finales de los años noventa y desinvirtió en 2006, año en que entró en la Fórmula 1 haciéndose por con un 65% del negocio que en 2016 vendió a Liberty Media por 4.400 millones de libras (4.946 millones de euros).

Con las franquicias de la NBA en el radar

Otras operaciones que no llegaron a buen puerto fue su entrada en los San Antonio Spurs de la NBA, uno de los pocos ejemplos en los que ha intentado entrar en el capital de una franquicia. El fondo valoró la entidad en 1.300 millones de dólares (1.222 millones de euros), aunque finalmente no logró culminar la opción y fue Sixth Street Capital la que entró en el accionariado.

El hecho de que la NBA se abriera en 2021 a dar entrada a los fondos de inversión en el capital de las franquicias invita a pensar que CVC podría volver a intentarlo. En la actualidad, la norma es que ninguna entidad puede contar con más de un 30% de su capital en manos de fondos de inversión. Eso sí, se permite que varios figuren en el accionariado siempre y cuando ninguno concentre más de un 20%.