Naturgy reúne al consejo tras la presión de GIP y CVC para nombrar CEO a Gutiérrez Orrantia

Naturgy ha convocado a su consejo de administración la próxima semana para analizar el nombramiento de un consejero delegado apenas tres meses después de que los principales accionistas votaran a favor de la reelección de Francisco Reynés como presidente ejecutivo, con plenos poderes. La designación de un número dos es una petición de Global Infraestructure Partners (GIP) y CVC Capital Partners, que controlan el 40% del capital, apoyados por Criteria Caixa, dueña del 27%, al buscar un directivo especialista en operaciones corporativas que les facilite la venta total o parcial de sus participaciones.

Según han confirmado varias fuentes próximas a Naturgy, la compañía energética tiene previsto reunir a su órgano de gobierno la próxima semana en sesión ordinaria. Pero estas fuentes agregan que, a falta de detallar el orden del día oficial, se tratará la elección de un consejero delegado (chief executive officer, CEO). Una figura que, de crearse, supondría la pérdida de poder de Reynés, que hasta la fecha siempre ha defendido que un mando único era la mejor fórmula de gestión.

El elegido sería Nacho Gutiérrez Orrantia, actual responsable de banca de inversión de Citi para Europa, tal y como adelantó Cinco Días esta semana. Orrantia ha sido el asesor áulico de Naturgy en los últimos años, por lo que se conoce la compañía de arriba abajo. Reynés y el banquero de Citi tienen una relación muy cercana, por lo que otras fuentes indican que no debería haber problemas para llegar a un acuerdo de reparto de funciones. Otras matizan que nada es descartable, dado el cambio de postura de los accionistas con el gestor, e incluso que el candidato que preferiría Reynés es Manuel Cobaleda, secretario general del consejo de administración.

En el comité de dirección reunido este martes, Reynés, que cumple 60 años en 2023, ha explicado que el nombramiento de un número dos se engloba dentro de un plan normal de sucesión, a pesar de que hace apenas unos meses que ha visto renovado su mandato por cuatro años. El presidente de la energética ha asegurado también que la indemnización que recibiría en caso de ver rescindidas sus funciones ejecutivas no será de dos anualidades (entre 4 y 7 millones de euros), como se ha publicado en algunos medios. El informe de Gobierno corporativo de 2022 de la compañía establece, de hecho, que en ese supuesto, la compensación ascendería a una sola anualidad.

Giro estratégico

Como adelantó en exclusiva El Confidencial el pasado 29 de junio, la Comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo de Naturgy inició los trámites para la elección de un consejero delegado, pese a que en la junta general de accionistas de marzo tanto GIP (20% del capital), como CVC (20%), Criteria Caixa (27%) e IFM (14%) votasen a favor de renovar a Reynés como máximo responsable de la compañía. El motivo oficial de este cambio de postura es que los proxy advisors, las agencias de voto que representan a los inversores institucionales minoritarios, se opusieron a esta concentración de poder, por lo que aconsejaron a sus clientes oponerse a su reelección.

Sin embargo, otras fuentes indican que este giro se debe a que, especialmente GIP y en menor medida CVC, no están satisfechos con las opciones de salida del capital que Reynés les ha propuesto en los últimos años. Aunque el actual presidente aprobó la división del grupo en dos divisiones a través de lo que se llamó el Proyecto Géminis, lo cierto es que la invasión de Ucrania por parte de Rusia y la oposición del Gobierno de Pedro Sánchez —lo calificó de "inoportuno"— han paralizado esta alternativa. Y los dos fondos ya han cumplido su calendario de permanencia en el accionariado.

TE PUEDE INTERESAR

Impulso a las renovables en España, la apuesta de Naturgy por la descarbonización

EC Brands

GIP, que entró en Naturgy en septiembre de 2016 al pagar 3.800 millones por el 20% que estaba en manos de Criteria, considera que ya es el momento de vender, mientras que CVC, que entró en 2018 al abonar una cantidad similar por el 20% propiedad de Repsol, también estaría dispuesto a salir, aunque con menos presión temporal. El fondo dirigido por Javier de Jaime aseguró el pasado mes de octubre que no tenía intención de desprenderse de su participación para salir al paso de determinadas informaciones relativas a conversaciones con terceros, como Repsol, para traspasar su paquete.

Un cocinero de operaciones corporativas

Ambos private equity internacionales han ganado mucho dinero con Naturgy, ya que entraron en el capital a unos 19 euros por acción y la cotización se cambia ahora a 27 euros. Pero ninguno se ha atrevido a mover ficha oficial hasta obtener el visto bueno de Isidro Fainé, que fue quien impuso a Reynés en febrero de 2018 como su elegido para sustituirle a él con plenos poderes. Ahora, Criteria Caixa ha dado su apoyo a GIP y CVC para nombrar a un número dos, cuyo perímetro de actuación dependerá del acuerdo de cesión de poderes que se pacte con el actual presidente. En principio, sus palabras en el comité de dirección de ayer reflejan que Reynés ha asumido que tendrá que reducir su perímetro ejecutivo. Falta por ver cuánto. Algunas fuentes indican que el ingeniero mallorquín podría incluso llegar a dejar la compañía si la decisión final no le resulta satisfactoria.

Criteria Caixa ha dado su apoyo a GIP y CVC para nombrar a un número dos

Orrantia es un experto en operaciones de fusiones y adquisiciones, que es lo que buscan GIP y CVC para que perfile una transacción que les permita vender sus participaciones. Desde Naturgy, han declinado hacer ningún comentario sobre esta información y sobre la celebración del próximo consejo de administración.