Inditex sobrevive al golpe de calor y volverá a presentar unos resultados récord

Inditex lleva casi dos años batiendo récords en cada presentación de resultados. Este miércoles hará públicas sus cuentas del tercer trimestre fiscal (que va de agosto a octubre) y el consenso del mercado espera que haga lo propio. Se estima que incrementará su beneficio neto en un 17,4% interanual, para superar los 1.543 millones de euros, según la previsión media recogida por Bloomberg. Aunque, por poner un pero a la engrasada maquinaria del gigante textil, los expertos advierten una ralentización de las ventas debido a las temperaturas inusualmente cálidas.

Los ingresos de Inditex vienen creciendo a doble dígito desde su primer trimestre de 2022 (que va de febrero a abril de 2021), es decir, durante 10 presentaciones de resultados consecutivas. Sin embargo, el consenso del mercado considera que las cuentas que comunicará este miércoles arrojarán un incremento de las ventas del 8%, para alcanzar un nuevo récord de 8.866 millones.

El análisis compartido es que el culpable de esta desaceleración es el cambio climático, que ha desplazado las compras de la ropa de invierno a noviembre y diciembre, cuando ya empieza a asentarse el frío. "Se explicaría por unas temperaturas más cálidas y, por tanto, más desfavorables para las ventas de la colección otoño-invierno", remarcan los analistas de Sabadell en un reciente informe.

Lo cierto es que el pasado octubre fue el más caluroso de la historia a nivel mundial, de acuerdo con los datos del observatorio Copernicus. Y en Europa, donde Inditex registra casi dos tercios de sus ventas, fue el cuarto mes de octubre más cálido desde que hay registros.

Bestinver: "Hubo condiciones climáticas inusualmente cálidas, que no ayudaron a vender las colecciones de otoño-invierno"

"Hubo condiciones climáticas inusualmente cálidas, que no ayudaron a vender las colecciones de otoño-invierno", ratifica la analista de la sociedad de valores de Bestinver, Patricia Cifuentes. En este sentido también se han manifestado desde Jefferies: "Las condiciones climáticas inevitablemente muy cálidas, especialmente en el sur de Europa, han alimentado preocupaciones en algunos sectores".

En España, las inclemencias meteorológicas provocaron en octubre una caída del 3,7% interanual en las ventas del sector textil en su conjunto, significando el primer descenso del año, según las cifras de la patronal Acotex. Además, las compras de ropa han venido ralentizándose desde agosto. Estos datos no son completamente extrapolables a otros países, pero sirven como guía para entender el escenario en el que se ha movido Inditex durante su último trimestre fiscal.

En España, las inclemencias meteorológicas provocaron en octubre una caída del 3,7% interanual en las ventas del sector textil

En medio de este contexto, desde Barclays consideran que "el abastecimiento local y los plazos de entrega más cortos han permitido al grupo adaptar su oferta más rápidamente que sus competidores debido a las condiciones climáticas inusuales". Así, en contraste con otras empresas del sector, no se espera solo que consiga récord de ventas y beneficio neto, sino que también eleve en un 31% su resultado bruto de explotación (ebitda), hasta los 2.746 millones.

La previsión del mercado dibuja de esta manera un ejercicio de resiliencia que ha permitido a Inditex seguir incrementando su facturación en un contexto complicado para el sector. Lo habría conseguido compensando la reducción de la demanda en Europa con la expansión en otros territorios. Sobre todo en Estados Unidos, donde está focalizado en ganar cuota de mercado y, según Jefferies, va a conseguir "un sólido aumento de la demanda frente a sus pares". Desde la casa de análisis neoyorkina afirman que su cadena de suministro "le permite vender moda de una manera más precisa y oportuna".

Máximos históricos en bolsa

La compañía liderada por Marta Ortega se confesará ante el mercado con sus acciones moviéndose en zona de máximos históricos. Este lunes han cerrado en los 38,16 euros, muy cerca del récord de 38,53 euros que marcó la semana pasada. De esta manera, se ha consolidado como la empresa con más capitalización de la historia Ibex al superar con holgura los 114.000 millones en que se situaba el anterior récord (actualmente ronda los 119.000 millones).

Su situación bursátil parece inmejorable, pero los analistas todavía confían en que siga creciendo. El consenso de Bloomberg le otorga un precio objetivo de 39,41 euros, lo que supone un potencial alcista del 3% respecto al cierre de este lunes. De los 34 expertos que cubren el valor, 21 recomiendan comprar, mientras que 11 apuestan por mantener y solo dos se decantan por vender. En este último grupo ingresó la semana pasada Deutsche Bank, que rebajó su consejo y le concedió un precio objetivo de 35 euros por título.