Merlin convoca al consejo para ampliar capital por 1.000 M con el apoyo de Botín

Merlin Properties ha convocado a su consejo de administración para aprobar la operación con la que la socimi inmobiliaria quiere virar hacia una compañía de infraestructuras tecnológicas. Según han confirmado varias fuentes próximas a la operación, el grupo dirigido por Ismael Clemente va a reunir a finales de esta semana al órgano de gobierno para lanzar la ampliación de capital de 1.000 millones de euros con los que invertirá en la construcción de centros de datos o data centers. Una transacción que cuenta con el apoyo del Banco Santander, que hasta la fecha había discrepado de estos planes

Según estas fuentes, José Luis de Mora, el nuevo presidente de Merlin Properties, elegido el pasado mes de mayo a propuesta de la entidad dirigida por Ana Botín, ha dado su visto bueno a la transacción. Un apoyo vital ya que el banco cántabro es el mayor accionista de la socimi, con el 22,6% del capital, por lo que tendrá que aportar algo más de 200 millones de euros si quiere mantener su participación y no diluirse.

Fuentes internas de Merlin Properties explican que la relación entre Clemente y De Mora es mucho más cordial que la que había anteriormente con Javier García Carranza, que llegó a promover a finales de 2021 la destitución del consejero delegado y la exclusión de bolsa de la compañía. Finalmente, el fundador de la inmobiliaria, junto con Miguel Ollero, resistió la embestida del hombre de confianza de Ana Botín para la gestión de sus participadas y las inversiones con problemas gracias al apoyo de la mayor parte del consejo de administración.

Tras una tregua en los dos últimos años, García Carranza dejó la presidencia de Merlin Properties el pasado mes de mayo en favor de De Mora, relevo que ha permitido a Clemente desbloquear la oposición del Santander al lanzamiento de una ampliación de capital para convertirse en un operador de data centers en Europa. La operación cuenta con el respaldo del resto del consejo y de los otros dos accionistas de referencia. Por una parte, Manuel Lao, el empresario del mundo del juego que a través de Nortia Capital es dueño del 5,27% de Merlin y BlackRock, que cuenta con el 4,6%, según fuentes próximas a la transacción.

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Incialmente, Merlin Properties había barajado dos escenarios creando una filial especializada en data centers a la que se daría entrada a un socio. Unos consejeros apostaban porque el invesor externo tomará hasta el 51% del capital, lo que supondría una dilución relevante de los actuales accionistas. Otros abogaban por tan solo ceder un 20% de esta subsidiaria, que sería la que ampliará capital por los citados 1.000 millones.

Pero, según otras fuentes, Merlin ha apostado por hacer la emisión de nuevas acciones directamente desde la matriz para que sean los inversores que están presentes actualmente en el capital los que puedan beneficiarse de la posible revalorización de este proyecto. El objetivo es que, en cinco años, el 60% de los ingresos procedan de este tipo de activos y de logística ligada al comercio electrónico, mientras que el otro 40% serán centros comerciales y oficinas. Hoy en día, el reparto de equilibrios es justo el contrario en una proporción de 20%-80%.

Santander se ha comprometido a aportar lo que le corresponde, unos 226 millones

Salir al mercado a pedir esa cantidad, cuando se capitaliza poco más de 5.000 millones, no es fácil, según reconocen estas fuentes. Pero Clemente ya ha hecho las prospecciones de mercado de la mano de Goldman Sachs y Morgan Stanley, que le garantizan que habrá demanda suficiente para esta ampliación. Santander, que ha declinado dar su versión sobre esta información, se ha comprometido a aportar la parte que le corresponde, es decir, unos 226 millones.

La operación, en cualquier caso, dependerá de las condiciones de mercado, que recientemente ha dado la espalda a las salidas a bolsa de Tendam, Volotea, Europastry y Astara. Desde que se conocieron los planes de Merlin, la cotización se ha disparado un 40% en bolsa, hasta cotizar en máximos a valor ajustado (incluyendo reparto de dividendos).

Merlin Properties obtuvo un beneficio neto de 64,8 millones de euros en el primer trimestre de 2024, lo que supone un ligero descenso del 2,1% respecto al mismo periodo del año anterior, debido al inicio de las operaciones de los data centers y los mayores gastos financieros. Los ingresos procedentes de las rentas de alquiler de sus activos de logística, oficinas, centros comerciales y centros de datos avanzaron un 4,2% --o un 3,8% teniendo en cuenta la cartera comparable en ambos periodos--, según ha informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).