Allen se impone a Pérez-Llorca y Uría en un final de 'photo finish' en el 'ranking' de M&A

En un final de photo finish, Allen & Overy ha logrado alzarse con el codiciado liderato en el ranking de M&A de despachos por valor de las operaciones, sobrepasando a Pérez-Llorca por apenas 700 millones de euros. La tercera posición, en una de las rectas finales de ejercicio más apretadas que se recuerdan, ha quedado Uría Menéndez, según los datos del informe anual que elabora la plataforma de negocio TTR Data, cuyo contenido avanza El Confidencial. En la tabla de por número de transacciones, Garrigues mantuvo un ejercicio más su dominio, seguido de cerca de Cuatrecasas, otro habitual en los primeros puestos. El tercer lugar es para Pérez-Llorca, único bufete que puede presumir de subirse al podio en las dos clasificaciones.

Las cifras que recoge el informe reflejan cierta recuperación de la actividad en fusiones y adquisiciones en el último trimestre de 2023, tras haber tocado fondo en el tercero. El número de transacciones creció un 9% en la recta final del año, aunque no lo suficiente para levantar el total del ejercicio, que fue un 6,5% menor que en 2022. La cuantía total de los deals registrados por TTR se mantuvo en cifras similares a las del año pasado, con 91.162 millones de euros, apenas un 0,1% menos. En la comparación hay que tener en cuenta, no obstante, que los datos de 2022 se vieron lastrados el desplome del cuarto trimestre del año, en el que la inflación y las malas perspectivas hundieron la actividad transaccional.

En cualquier caso, y pese a que los datos son mejores de lo que permitiría intuir el pesimismo en el que transmiten los equipos de M&A de muchos despachos, las cifras revelan la ausencia de grandes operaciones en el mercado. Ningún bufete se acerca a los 20.000 millones de euros de volumen de operaciones asesoradas y solo cinco superan los 10.000 euros —en el ranking del año pasado, dos bufetes registraron más de 35.000 millones y otros dos más de 20.000—. Cualquier transacción de última hora podría haber alterado la victoria, la composición del podio y varios puestos en la tabla de las 10 firmas más destacadas del año teniendo en cuenta el volumen negociado.

Allen & Overy, con 17.759 millones de euros en un total de 30 operaciones, sube a lo más alto del podio. El bufete del Magic Circle ha asesorado en transacciones como la adquisición de un 25% del aeropuerto de Heathrow, en manos de Ferrovial, por parte de Ardian y Public Investment Fund (PIF), valorada en 2.735 millones; la compra de Saudí Telecom (STC) de un 9,9% del accionariado de Telefónica (2.100 millones), o la venta de un 25% de Finerge, propiedad de Axa Group, a Igneo Infrastructure Partners (2.000 millones).

Los 17.076 millones de las 97 operaciones de Pérez-Llorca le valen la plata, con la compra por parte de Generali de Liberty Seguros España, valorada en 2.300 millones, como movimiento más destacado. Uría Menéndez, tercero con 16.093 millones, además de en la venta del 25% de Finerge, ha asesorado en la opa de Telefónica por el 28,19% que no controla de Telefónica Deutschland, transacción de 1.970 millones.

Fuera del podio, Gómez-Acebo & Pombo certifica su pujanza en el ámbito del M&A repitiendo en el cuarto puesto de la tabla, con 14.614 millones de euros, seguido de Garrigues, que alcanza los 12.170 millones. Completan el top 10, ya todos por debajo de los 10.000 millones de euros, Clifford Chance (9.500 millones), Latham & Watkins (casi 9.300 millones), Baker McKenzie (8.911 millones), Cuatrecasas (8.460 millones) y Linklaters (7.521 millones).

Por número

Como es habitual, los grandes bufetes nacionales copan las primeras posiciones del ranking por número de operaciones. Una clasificación que, al contrario de la de por valor, no manifiesta grandes variaciones en sus magnitudes comparado con los resultados de 2022. El número uno es para Garrigues, con 188 operaciones, seguido de cerca por Cuatrecasas, con 166, siendo las únicas firmas que superan las 100 transacciones. Pérez-Llorca, tercero, las bordea con 97.

También son firmas nacionales las que cierran el top 5: Uría Menéndez, con 80 operaciones, y Gómez-Acebo & Pombo, con 72. Por debajo aparecen RCD, en sexta posición, con 71; DLA Piper, séptimo, con 36; Allen & Overy, octavo, y Pinsent Masons, noveno, ambos con 30, y cierra la tabla Clifford Chance, con 28.