Antonio Brufau y Sánchez Galán se entrevistaron en agosto en Madrid para hablar de fusiones

El presidente de Repsol YPF, Antonio Brufau, y su homólogo en Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, se reunieron en secreto en Madrid a mediados del pasado mes de agosto para sondear las posibilidades de una eventual fusión entre Gas Natural e Iberdrola, viejo oscuro objeto del deseo del grupo industrial de La Caixa, según han asegurado a este diario fuentes de toda solvencia.

El encuentro, a petición de Brufau, tuvo lugar en la sede madrileña de Repsol YPF en el Paseo de la Castellana, y se celebró "a mediados de agosto", aunque la fecha exacta no ha podido ser establecida. Los rumores en torno a esta entrevista o entrevistas –algunos hablan de dos-, han proliferado en las últimas semanas, sin que hasta ahora haya sido posible su verificación.

De acuerdo con las fuentes, la conversación giró inevitablemente en torno a la situación de las OPAS sobre Endesa. "Para entonces ya estaba claro que GN tenía perdida su OPA a manos de la alemana E.ON, lo que llevó a Brufau a buscar alternativas".

El fracaso de la OPA de la gasista afectaba también y muy directamente a Iberdrola, puesto que ambas tenían suscrito un acuerdo por el que esta última se haría con una serie de activos de Endesa que GN vendería en caso de éxito (4.900 MG de potencia en centrales de generación y 1,85 millones de puntos de suministro de electricidad y gas en España, así como plantas eléctricas en Italia (2.800 MW) y el 65% de la compañía francesa Snet).

Para Galán, el acuerdo con Gas Natural era "coherente con su planteamiento estratégico", al consolidar su proyecto en España, aumentar la presencia internacional y entrar en nuevos negocios regulados. La aparición en escena de E.ON con una contraopa ofreciendo 27 euros por cada acción de Endesa dio al traste con tan buenos propósitos.

Peor aún, el fracaso de la operación de GN ha demostrado que el Gobierno socialista, partidario de la misma, no tiene capacidad para desmontar una buena oferta formulada en cash proveniente del extranjero, por muy duro que sea el marco regulatorio interno. En definitiva, "en agosto E.ON había demostrado que tanto GN, como Iberdrola y la propia Repsol eran y son opables", en opinión de las fuentes.

El encuentro, del que no salió acuerdo concreto alguno, sirvió para poner de manifiesto las magníficas relaciones existentes entre ambas partes, olvidada ya la refriega que les enfrentó tiempo atrás, con ocasión de la non nata OPA que la Repsol presidida por Alfonso Cortina pretendió lanzar contra Iberdrola y que paró en seco José María Aznar a pedido de Iñigo Oriol.

Compromiso de ‘fair play’

"Lo que sí se acordó fue un compromiso de fair play, en el sentido de que ambas partes se comprometieron a no sorprender al contrario con iniciativas hostiles y a hablar antes de adoptar cualquier medida", aseguran las fuentes.

El encuentro, en suma, es un episodio más de los muchos que pueblan un sector abierto en canal, en buena parte por culpa de las desastrosas políticas de las sucesivas Administraciones públicas, y donde es coincidencia generalizada –algo que están reflejando las Bolsas de valores- la inminencia de procesos de concentración.

Aunque tanto en Repsol como en Iberdrola tratan la cuestión con suma cautela, Sánchez Galán contaría con todo el protagonismo en una eventual fusión con GN. "Sería claramente el primer ejecutivo en una operación de esa clase, puesto que, al menos en una primera fase, en ella no entraría Repsol YPF".