Ejecutivos del Santander engordan el cobro de sus 'stock options' gracias al 'calentón' del valor en bolsa

Para 2.750 ejecutivos del Santander Central Hispano (SCH) los Reyes Magos vendrán este año con unos días de retraso, pero serán excepcionalmente pródigos. El responsable del regalo no es otro que Emilio Botín, presidente de la entidad, y los cuidadores de la acción en Bolsa, que han protagonizado un llamativo rally alcista del valor durante el último trimestre del año.

En efecto, gracias al ‘calentón’ que, sin una causa clara que lo justifique, la acción ha registrado en bolsa en los últimos tiempos, 2.750 directivos y cargos intermedios del Santander están a punto de repartirse el mayor plan de stock options (opciones sobre acciones) de la historia del banco, por supuesto, pero también de España, con cerca de 555 millones de euros (casi 92.350 millones de las antiguas pesetas) de plusvalías.

El principal beneficio de los Reyes Magos atrasados del Santander será su consejero delegado, Alfredo Sáenz Abad, a quien le corresponden 1.209.100 opciones sobre acciones según el diseño del Plan, acciones que, ejecutadas a los precios actuales, le permitirán embolsarse unas plusvalías de 6,48 millones de euros (unos 1.078 millones de pesetas).

Las stock options del Santander, conocido como Plan I06, establecía la puesta de 103,5 millones de acciones (un 1,65% del capital del banco, porcentaje superior a la participación de cualquier accionista individual, incluido el propio Botín) a disposición de 2.750 empleados cualificados del grupo, a un precio de 9,07 euros, lo que representa un 59% de descuento respecto al precio actual.

La ejecución del mismo estaba, sin embargo, sujeta a dos condiciones. La primera establecía que el beneficio por acción del banco durante los tres años comprendidos en el periodo 2004-2006 creciera por encima del experimentado por al menos 20 de una lista de 29 bancos internacionales, objetivo este ampliamente rebasado.

Entre los 20 bancos que más han subido

La segunda determinaba que la revalorización de la acción tenía que ser superior a las correspondientes a 20 de los 29 bancos aludidos, comparando la media ponderada de las cotizaciones de los primeros 15 días hábiles bursátiles de enero de 2005, con la media ponderada del mismo periodo de 2007. En otras palabras, el Santander tenía que hallarse entre los 20 valores bancarios que más hubieran subido en Bolsa en el periodo citado, un requisito muy poco exigente, que prácticamente aseguraba a los beneficios del Plan el cobro de la recompensa prometida.

Los bancos citados son Citigroup, Bank of America, JP Morgan, Wells Fargo, RBS, UBS, Wachovia, Barclays, BNP, US Bankorp, HBOS, BBVA, Lloyds, Credit Agricole, Deutsche, SG, ABN Amro, Credit Suisse, Unicredito, RBCanada, National Australia, Nova Scotia, Commonwealth Australia, Fifth Third, Intesa, Nordea, Dexia y Sanpaolo.

Con todo, las cosas no iban nada bien para los artífices del Plan por culpa del modesto comportamiento de la acción en Bolsa durante gran parte del año 2006. En efecto, la cotización promedio de las últimas 15 sesiones del tercer trimestre del pasado año fue de 12,29 euros, lo que, a 30 de septiembre pasado, colocaba al Santander en el puesto 14 del ranking –encabezado por Societé General- de las 29 mayores revalorizaciones bancarias de todo el mundo (excluidos japoneses).

Una situación que a los mandatarios del Santander debió parecer poco airosa, de modo que durante el último trimestre de 2006 decidieron pisar el acelerador a fondo, asunto fácil teniendo en cuenta que el Santander es el primer broker de España.

Rally de final de año