El consejo de Endesa oirá hoy la opinión de la banca de negocios sobre la OPA: "El precio es bueno"

El consejo de administración de Endesa, que se reunirá a primera hora de la mañana de hoy, conocerá la opinión de los bancos de negocios contratados por la eléctrica para su asesoramiento en la guerra de las OPAs, sobre la valoración que les merece los 38,75 euros finales ofrecidos por la alemana E.ON. La recomendación será prácticamente unánime: “El precio es bueno”.

Seis son los bancos que han trabajado para Endesa en esta batalla (BNP, J.P. Morgan, Citigroup, Deutsche Bank, Lehman Brothers y Merrill Lynch) y que están obligados por contrato a emitir, oralmente y en presencia del Consejo, el llamado fairness opinion sobre la adecuación financiera de la oferta de E.ON y, en consecuencia, la conveniencia o no de recomendarla a los accionistas de la eléctrica.

De acuerdo con las fuentes, la práctica totalidad se inclinará por valorar positivamente el precio ofrecido, “y de acuerdo con los criterios que los bancos de negocios empleamos para evaluar las compañías, no cabe duda de que se trata de un precio justo, y que nadie va a poder pagar una cifra parecida”, aseguran los responsables de uno de ellos, “aunque quizá los 38,75 finales se hayan quedado algo justos, sobre todo a la luz de las expectativas creadas”.

Tres de los seis bancos citados -J.P. Morgan, Citigroup y Deutsche Bank- han participado como lead managers en la operación de financiación montada por E.On para hacer frente a la compra de Endesa, situación que podría sugerir un cierto grado de incompatibilidad para emitir esa fairness opinion. Fuentes cercanas al trío citado, consultadas por este diario, han descartado que tal incompatibilidad exista, “puesto que ninguno de nuestros hombres en Madrid que ha trabajado para Endesa ha tenido nada que ver con la operación de financiación referida”.

A la vista de la opinión manifestada por los bancos, y apoyándose en sus criterios, el Consejo de Endesa emitirá mañana su propio informe sobre la oferta de E.ON, como de forma preceptiva está obligado a hacer dentro de los cinco días siguientes a la apertura de los sobres, en este caso “el sobre” presentado por la eléctrica alemana.

Esperando la Junta Extraordinaria

Las fuentes no esperan, sin embargo, que el consejo de Endesa como tal, y mucho menos su presidente, Manuel Pizarro, se moje con una recomendación formal a los accionistas de la eléctrica para que acepten el precio ofrecido por E.On, cosa que muy probablemente no hará hasta que, como ocurrió ayer en el consejo de Caja Madrid, no se despejen las dudas que siguen rodeando la decisiva Junta General Extraordinaria que debe proceder a levantar las limitaciones a los derechos políticos existentes en los estatutos de Endesa.

Ayer, Endesa cedió un 2,41% al cierre del mercado, fijando un precio de 38,10 euros por acción, lo que supone un 1,67% por debajo de los 38,75 euros ofrecidos definitivamente por E.ON. Los títulos de Gas Natural, por el contrario, repuntaron un 2,4%, hasta los 31,59 euros por acción.