Zapatero, Blesa y Pizarro, pierden; Conti y Entrecanales, ganan

Se acabó la batalla. El acuerdo firmado ayer a tres bandas en Madrid pone punto y casi final a un episodio que empezó Gas Natural en septiembre de 2005. Prácticamente finalizado todo, la guerra arroja sólo un par de ganadores y muchos perdedores. El mayor de todos es, sin duda, José Luis Rodríguez Zapatero, presidente del Gobierno y máximo responsable de que la mayor eléctrica española, la empresa resultado de la fusión de todas las públicas autonómicas, quede ahora rota en tres trozos y repartida entre italianos y alemanes.

“Trocear Endesa es un proyecto que no está encima de nuestra mesa”, decía el vicepresidente Pedro Solbes no hace mucho. “El Gobierno no está a favor de trocear Endesa”, aseguraba el ministro de Industria, Joan Clos, hace menos de una semana. Los dos, y todo el Ejecutivo, han permitido semejante desenlace, dañando también la imagen de España y de sus mercados e instituciones en el mundo. Zapatero habló de “final feliz”.

Perdedores, aunque en tono menor, son Miguel Blesa, presidente de Caja Madrid, dueño del 9,9% de Endesa, y Manuel Pizarro, máximo responsable de la eléctrica española. Blesa venderá ahora en la OPA de Enel y obtendrá más plusvalías, pero está claro que ya había apostado por los alemanes.

En cuanto a Pizarro, gana en el sentido de que ha conseguido que los accionistas minoritarios de Endesa puedan vender al menos a 41 euros, frente a la irrisoria OPA inicial de Gas Natural. Pero también él apostó por los alemanes y recomendó ir a una oferta a la que ha acudido menos del 10% de los accionistas.

Entrecanales y Conti, satisfechos

Todo lo contrario se puede decir de Acciona y Enel. La sensación ayer por la tarde tanto en el cuartel general de los italianos como en el de los españoles era de máxima satisfacción. “Para Acciona es un acuerdo magnífico”, aseguran fuentes de la constructora. Acciona se ha garantizado la presidencia ejecutiva de la eléctrica y la mayoría del capital de una nueva empresa con todos los activos renovables de la constructora y de Endesa. “No tiene nada que ver con la situación de Airtel”, explican estas fuentes.

Enel también sale ganando, sin duda, convirtiéndose en uno de los grandes vencedores de esta batalla. “La mitad de los activos que le tiene que vender a los alemanes son activos que las autoridades de la competencia les hubiese obligado a vender de todas formas: Viesgo y la parte de Endesa Italia”, señalan fuentes del mercado. “Además, Enel tiene un acuerdo con EDF en Francia en Snet, así que aunque le venda a E.On, al final la eléctrica italiana tendrá un 35% de Snet”, explican estas fuentes.