Endesa denunciará el pacto Enel, Acciona y E.On ante la Audiencia Nacional con petición de cautelares

La batalla por el control de Endesa está lejos de haber acabado. Sorprendentemente, queda partido. Tras el desconcierto, entreverado de desánimo, que en la sede de la eléctrica produjo la deserción de E.On retirando su OPA y pactando con el dúo Enel-Endesa, Manuel Pizarro se dispone a contraatacar denunciando el acuerdo a tres bandas suscrito por alemanes, italianos y Acciona ante la Audiencia Nacional, con petición expresa de adopción de medidas cautelares.

Los equipos jurídicos de la eléctrica llevan días trabajando de modo febril para definir la estrategia más adecuada, que adoptará una reunión del Consejo a celebrar esta semana –ayer era fiesta en Endesa-, y que en cualquier caso no se materializará en medidas concretas en tanto en cuanto siga viva la OPA de E.On, cuyo plazo expira precisamente mañana miércoles. El objetivo es bloquear la materialización del acuerdo a tres bandas hasta dar tiempo a la celebración de nuevas elecciones generales.

Las grandes líneas jurídicas del contraataque legal de Endesa parecen claras: se trata de denunciar ante la Audiencia la existencia de un acuerdo concertado entre italianos y españoles, al que a última hora se sumó E.On, en plena vigencia de la OPA alemana, algo que prohíbe la normativa española en la materia, con la existencia, además, de un engaño a los accionistas de Endesa, a quienes se hizo creer por los concertados que en ningún caso lanzarían una OPA competidora a la planteada por E.On.

La denuncia podría ser planteada ante la Audiencia Nacional, ante la SEC norteamericana o ante ambas instancias. La iniciativa de la actual gerencia de la eléctrica encontraría el viento a favor de la dimisión de Manuel Conthe. El presidente de la CNMV, en efecto, dimite argumentando que los concertados le habrían dado la vuelta a la normativa española sobre OPAS, y antes de hacerlo habría intentado la apertura de un expediente administrativo contra ellos.

Frente a la vía administrativa de Conthe, Pizarro opta por la judicial, como ya hiciera con ocasión de la OPA de Gas Natural que mereció el respaldo de la propia Audiencia Nacional. El problema para los de Endesa es que ahora no disponen del caballero blanco cuyo papel jugó entonces E.On, con el añadido de que la aceptación de las cautelares supondría hacer desaparecer la OPA a 41 euros prometida por Enel-Acciona del horizonte de las minoritarios que aún conserven sus acciones, lo que sin duda forzará a Pizarro a hilar fino jurídicamente hablando.

Las alternativas de Pizarro

El todavía presidente de Endesa puede argumentar en su descargo que el pacto a tres bandas destruye el proyecto de la Endesa independiente e integrada, no troceada, que él ha estado defendiendo en este tiempo, en tanto en cuanto ese pacto supone desgajar la compañía en tres partes, hasta dejarla irreconocible en su actual dimensión.

Una segunda iniciativa, en todo caso más problemática, que la gerencia de Endesa estaría barajando tendría que ver con la posibilidad de contraatacar mediante la compra de una participación significativa en el capital de Enel, eventualidad adelantada en la prensa italiana el pasado domingo, suficiente en todo caso para solicitar una representación en el Consejo de Administración de la eléctrica pública italiana.

La negativa a esa presencia en el Consejo de Enel vendría a poner negro sobre blanco el hecho de que la italiana no es opable y de que, en cualquier caso, no existe reciprocidad para una empresa española que intentara una operación similar a la emprendida por los transalpinos en España.