“España no es Grecia: ahora toca ponerse alcista”

Tres días de fuertes caídas en las que el Ibex ha perdido más de un 8%  en tres días, hasta su nivel más bajo desde julio. El diferencial de la deuda española con el bund alemán por encima de los 130 puntos básicos mientras la desconfianza en los mercados crece por momentos. Sin embargo, aún queda hueco para optimistas. Société Generale apuesta por ponerse tácticamente alcista en España.

En el último comentario semanal de mercado, el departamento de análisis de la entidad asegura que se está sobreponderando su problema de déficit de España a la vez que se infrapondera su fuerte exposición a América Latina, que crece a pasos agigantados.

Así mismo, destaca que las compañías Españolas y especialmente los bancos, se encuentran bien capitalizados y su exposición a mercados emergentes es muy elevada frente a los italianos, por ejemplo, con la mayor parte de su negocio en el continente.

No obstante, lo cierto es que el pánico de los inversores alrededor de todo lo que implica España ha llevado al Santander a perder más de un 18% desde el pasado mes de abril, con lo que acumula una caída del 22,6% en lo que va de año, mientras que BBVA se ha dejado un 22,5% desde mediados del mes pasado y más de un 30% en 2010.

“Mientras que el riesgo fiscal parece extremadamente elevado en Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España (PIIGS), creemos que después de las recientes caídas, la bolsa española tiene un valor atractivo y está preparada para superar en el corto plazo a otros de los PIIGS”, asegura Société General en su informe.

Y es que el Ibex es uno de los índices que más castigados se está viendo, con un descuento del 29,8% respecto a la media europea. Así, “España ha sido objeto de 18 meses de doloroso ajuste económico”, sostiene la firma, “Más allá de 2010, el país alcanzará al fin la media europea de crecimiento”.