Los mercados dan un respiro: el Tesoro paga un 60% menos por su deuda a corto

El Tesoro cumple con lo previsto. Se esperaba un buen resultado en la última subasta del mes de agosto y así ha sido. España ha colocado 3.600 millones de euros en letras a 3 y 6 meses, ligeramente por encima del máximo previsto, por las que ha pagado hasta un 60% menos que en julio y con una fuerte demanda. No en vano, aunque el país llegaba a esta nueva cita con los mercados de deuda con la prima en 500 puntos básicos, dista mucho de los más de 600 puntos en los que se encontraba hace un mes.

Concretamente, el Tesoro ha vendido 1.674 millones de euros en letras a 3 meses con una ratio de cobertura de 3,35 veces frente a una demanda de 2.94 veces en julio y una rentabilidad del 0,946% frente al 2.434% de la anterior. En el caso del plazo más largo, la colocación se ha saldado con 1.930 millones de euros y una ratio de cobertura, en cambio, ligeramente inferior, de 2,17 veces la oferta. No obstante, en este caso, el interés ha caído hasta su nivel más bajo desde mayo, un 2,026%, un 45% menos que en julio.

La semana pasada el Tesoro ya colocó 4.510 millones con una fuerte demanda y una caída del 21% de los intereses, con lo que con la de hoy ya ha alcanzado el 76% (65.600 millones de euros) de la previsión de emisión bruta de deuda a largo plazo para todo el ejercicio (85.900 millones de euros), con un coste medio a la emisión a 31 de julio de 2012 del 3,43%, por debajo del 3,90% con que se cerró 2011. España tiene vencimientos de letras de 9.815 millones este mes y de 6.584 millones en septiembre. En ambos casos se trata de letras.

"Los mercados están en estado de stand by a la espera de ver qué pasa con Grecia y el BCE la semana que viene, mientras que en España parece que la situación está más superada", asegura a Cotizalia.com Alberto Matellán, director de macroeconomía y renta fija de Inverseguros. Y eso a pesar de que el dato del PIB conocido esta mañana arroja más sombra a la situación, tras contraerse más de lo esperado, un 1,3% interanual.

Con todo, los inversores están esperando alguna suerte de declaraciones por parte de Draghi y del presidente de la Reserva Federal de EEUU, Ben Bernanke, en la reunión de banqueros centrales que tendrá lugar el viernes en Jackson Hole.

Será la antesala de la próxima reunión del comité de política monetaria del BCE la semana que viene en la que se podrían dar alguna pista sobre por donde van a ir los tiros de cara a la compra de deuda periférica, en tanto que el regulador estaría estudiando establecer unas bandas objetivas de rentabilidad de los bonos para evitar que los especuladores se beneficien de la intervención en los mercados de deuda.