Los mercados, en modo alerta, mantienen la prima de España en un estado de tensa calma

Tensa calma. Así es como se encuentran los mercados de deuda estos días. Si la presión sobre el bono español no acaba de bajar, tampoco termina por romper al alza y la prima de riesgo se  ha mantenido todo el día suspendida en una horquilla que oscilaba entre los 410 y los 430 puntos básicos, hasta cerrar finalmente en los 416 puntos, con la rentabilidad del diez años estable en el 5,6%.

España ha vuelto a acudir este martes a financiarse al mercado y ha colocado ha colocado sin grandes problemas su deuda a corto plazo, a pesar de que la demanda ha sido ligeramente inferior y que la rentabilidad ha aumentado hasta un 27% en el más corto de los plazos. Un total de 4.000 millones de euros en letras a 3 y 6 meses.  Concretamente, el Tesoro ha vendido 1.400 millones en letras a 3 meses para las que el interés se ha encarecido del 0,946% que pagó en agosto al 1,203% actual. Asimismo, ha vendido 2.583 millones de euros en títulos a seis meses, a un tipo del 2,21% -un 9% más caro que en la anterior- y con un ratio de cobertura de 1,83 veces la oferta.

La de hoy ha sido la última colocación antes de octubre, cuando el Estado se enfrenta a unos vencimientos de 27.500 millones de euros, en lo que se considera la verdadera prueba de fuego del país y la que va a obligar al presidente, Mariano Rajoy, a pedir finalmente un rescate que ha venido rechazando por activa y por pasiva.

Vencimientos y que lo más probable es que antes de que acabe la semana la agencia de calificación Moody´s cumpla con sus amenazas de rebajar la nota de la deuda española a bono basura, algo que en principio no debería importar demasiado en tanto que el Banco Central Europeo, a la vez que anunció que volvería a comprar bonos, también eliminó el rating mínimo para los activos que acepta como colateral de los bancos.

Eso sí, el programa de adquisición de deuda está condicionado a la petición formal del rescate, por lo que a España no le queda otra. De hecho, esa seguridad de que la ayuda va a llegar antes o después es la que está manteniendo a los mercados a raya, mientras los inversores aguardan al desarrollo de los acontecimientos, principalmente los previstos esta semana. Y es que el jueves el Gobierno presenta sus Presupuestos Generales, los que van a ser los 'Presupuestos del rescate', con un recorte de 40.000 millones de euros y la hoja de ruta sobre las reformas recomendadas por Bruselas.

Un día antes de que Oliver Wyman de a conocer el resultado de sus pruebas de estrés sobre la banca española y las necesidades de capital que tiene cada una de las entidades, aunque la prensa internacional ya empieza a desconfiar de las conclusiones del informe que, según se empieza a asegurar, va a fijar la esperada cifra en la línea con la adelantada en julio, entorno a los 62.000 millones de euros, lejos de los 100.000 millones que ha puesto Bruselas sobre la mesa. 

Y mientras los mercados continúan con su tregua, desde Bruselas advierten que nada de relajarse. Al menos eso ha asegurado el presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, que acusó a los líderes europeos de relajarse en sus reformas, en tanto que ha bajado la presión en el secundario. De hecho, ya hay voces, como la del vicesecretario de finanzas italiano, que aseguran que ningún país va a pedir voluntariamente el rescate y que sólo lo solicitarán cuando los mercados vuelvan al ataque.

Entre tanto, la canciller alemana, Angela Merkel, sigue permitiendo con su con su ambigüedad que se retrase la intervención de España, ya sea a través de un rescate completo o de la que se ha llamado línea de crédito 'light'. Esta tarde la mandataria se reúne con el presidente del BCE, Mario Draghi, para analizar la situación de la Eurozona.