El Tesoro supera con éxito la colocación de 4.600 millones en bonos

De hecho, ha sido la primera subasta desde que volvió el foco de atención sobre España en la que en la víspera los inversores no han hecho subir la prima de riesgo, aunque sea ligeramente, para tratar de arañar alguna décima más de rentabilidad.

Un dibujo muy distinto al que había justo hace un mes, cuando el organismo que preside Iñigo Fernández de Mesa decidió probar la profundidad del mercado vendiendo un diez años y al final sólo adjudicó 858 millones de euros y se centró en el medio, mientras las revueltas en la calle, los rescates de comunidades autónomas y el avispero independentista de Cataluña abrían no sólo los medios nacionales, sino los principales diarios internacionales.

Hoy, en cambio, el mercado secundario parece otro. Las sombras de los últimos meses se han borrado de un plumazo y no solo para la deuda española. Mientras que el bono a diez años ha caído al 5,4%, el cinco años al 3,5% y el dos años al 2,6%, en Portugal la subasta de ayer se saldaba con una rentabilidad del 2,1% para las letras a doce meses, menor que la que pagó el Tesoro patrio el martes y a pesar de que el país vecino tuvo que ser rescatado por no tener acceso a los mercados, algo que con España no ha ocurrido ni de lejos. 

En cualquier caso, ha transcurrido ya la mitad del tan temido octubre y, de momento, está siendo un paseo. Con unos vencimientos de 34.000 millones de euros, incluidos intereses, los inversores veían este mes como la prueba de fuego, el deadline y el momento de la caída de España. De momento no ha sido así y, salvo una catástrofe, el país va a superar hasta con nota la prueba.

Y es que gracias a la estrategia llevada a cabo por la secretaría dependiente del Ministerio de Economía de cargarse de liquidez, aprovechando las ventajas que ofrecía el carry trade que provocó las dos megainyecciones de liquidez (LTRO) del BCE a los bancos entre diciembre y enero, el Tesoro ha podido superar los meses críticos, entre abril y agosto, sin más apuros de la cuenta. De hecho, ya en el primer trimestre tenía cubiertas el 47% de sus necesidades de financiación para todo 2012 y a estas alturas del año tiene el 88% de las mismas.