UBS eleva su confianza en la banca y recomienda tomar posiciones en BBVA

El informe emitido por UBScontiene muchos matices y condicionantes, pero la conclusión final es que la entidad suiza comienza "a ver valor en diferentes bancos españoles",principalmente en BBVA y CaixaBank. El documento apunta que la perspectiva que el banco tiene sobre el conjunto del sector está gradualmente convirtiéndose en "menos negativa" y señala entre los motivos para su moderadooptimismo una cierta mejora de algunas cifras macroeconómicas y del propio sector.

Sin embargo, entre los muchos miedosque tiene UBS destaca que, en su opinión, los cambios regulatorios que el sectorhatenido que afrontar esteaño seguirán castigando la cuenta de resultados de las entidadeshasta el cuarto trimestre. Además, y a pesar de que admite la ya señalada mejoría de la economía española, ésta todavía no será suficiente y son las entidades que tienen parte de su negocio en el exterior las que más atraen a UBS.

Por ello, además de los bancos que presiden Francisco González e Isidro Fainé, la entidad también destaca Banco Santander, aunque siempre por detrás de BBVA. La razón que se esgrime en el documento para justificar este punto es queUBS ve un mayor atractivo en México, donde BBVA tiene una importante presencia, que en Brasil, país en el que el banco que dirige Emilio Botín centra buena parte de sus actividades.

De esta manera, la entidad suiza recomienda a sus clientes que tomen posiciones en BBVAcinco años después, manteniendo el precio objetivo de la acción en 7,6 euros. Teniendo en cuenta que tras repuntar ayer más de un 3,4% la cotización de la entidad está en los 6,66 euros, UBS estima el banco tiene todavía un recorrido superior al 14%.

En el caso de las otras dos grandes entidades de España, UBStambién mantiene su precio objetivo en 5,6 euros en el caso de Santander -ayer cerró en 5,1 euros- y 3 euros en el caso de la entidad catalana, que a cierre de sesión del martes se movía en los 2,63 euros.

Rebaja a Popular, mejora el precio objetivo de Bankinter

Las únicas variaciones en el precio objetivo que la entidad marca para el conjunto del sector -además del de BBVA- son las de Bankintery Banco Popular. Para Bankinter, UBS eleva su predicción de 2,5 euros a 2,9 euros, precio que se encuentra por debajo de los 3,1 euros en los que se mueve lacotización. Para Banco Popular, la nueva previsión es de 2,8 euros (desde 3,35 euros), nivel en elque finalizó ayer la sesión.

El informe también estudia la posible variación local que el Gobierno podría hacer de la nueva regulación Basilea III para que losactivos fiscales diferidos (DTA) cuenten como capital. Si finalmente el ministro de Hacienda, Cristobal Montoro, acepta esta pretensión de la banca, el sector evitaría sufrir una reducción en su capital decerca50.000 millones de euros, situación de la queBankia, Santander y Banco Sabadell serían los principales beneficiados.