La crisis 'adelgaza' a las empresas cotizadas españolas

Pero el descenso de tamaño va más allá. Si en 2007 solo seis empresas valían menos de 100 millones, hoy son 32, lo que desvela que el 28,3% del mercado español tiene un valor en bolsa inferior a esa cantidad.

Las empresas que actualmente tienen una capitalización inferiora 50 millones son Fersa (49,7 millones),Ercros (44,6millones), Amper (43,6millones), Adolfo Domínguez (38,5 millones), Reyal Urbis (36,2 millones), Azkoyen (34millones), La Seda de Barcelona (26,4 millones), Bodegas Riojanas (23,1 millones), Lingotes Especiales (22,3millones), Grupo Tavex (21,4)Sniace (21,1 millones), Service Point (21,1 millones),Biosearch (21,06 millones), Inypsa (17,1millones), General de Alquiler de Maquinaria (16,9 millones), Renta 4 (15,5 millones),Vertice 360 (14,8millones), Fergo (13,1 millones),Cleop-Cia Levantina (11,3 millones), Montebalito (11,1 millones),Urbas (9,4 millones) y Nicolás Correa (9,2millones).

Por su parte, Prim (97,3 millones), Dinamia (91,6millones),Natraceutical (85,7millones), Tecnocom (84,7 millones),Natra (75,2millones), Grupo San José (73,4millones), Codere (68,8 millones), Ezentis (67,8millones) Solaria (64 millones)yQuabit (57,6 millones) componen el grupo que tiene un valor entre 50 y 100 millones.

Contratación bajo mínimos

Para tener en cuenta la actividad de mercado que tienen estos valores día a día es conveniente ver su media de negociación, para hacer una pequeña aproximación a lo que son capaces de mover en bolsa. Por ejemplo, Ercrosmueve diariamente unos 176.500 títulos, que multiplicado por la cantidad actual a la que cotiza (0,43 euros), deja una cantidad de 75.895 euros.

Por su parte, Adolfo Domínguez cotiza a 4 euros, pero solo negocia una media diaria de 3.582 títulos, con lo que cada día, de media, registra una contratación deunos 14.000 euros. La empresa que más capital mueve diariamente de este grupo de 22compañías es Reyal Urbis, que negocia más de 350.000 euros diarios. Las peores paradas son Inypsa y Bodegas Riojanas, que negocian una media de 8.130 euros y 7.600 euros diarios, respectivamente.

Mayor riesgo para los inversores institucionales

La gestora de fondos de Ahorro Corporación María José Román indica que el principal riesgo de estos valores no es su baja capitalización en sí, sino su escasa liquidez. Según indica, esto supone un riesgo mayor para los fondos y carteras institucionales que para los pequeños inversores.

“En los valores poco líquidos cuesta entrar y también salir, porque si se deshace la posición deprisa, se puede tirar abajo al valor”, explica. En este sentido, señala que si su liquidez es tan baja que los gestores tienen que operar varios días para construir la cartera, “igual no interesa entrar, porque también costará mucho salir”.Para Román, esta disyuntiva se resume en cuánto valor se está dispuesto a perder si se tiene que abandonar de forma urgente el valor.

El analista de Selfbank Julián Lirola es de la misma opinión. Cree que los mercados de reducida dimensión y limitado volumen decontratación pueden privar de liquidez a las inversiones, “lo que puede influir negativamente en las condiciones de precio en las que el inversor puede verse obligado a vender”.

Además, apunta que en este tipo de compañías el inversor está más expuesto a movimientos más bruscos de los precios, “pues una posición fuerte de algún fondo o hedge fundpuede alterar el precio de las acciones, en contra de lo que podría suceder con un valor de mayor volumen”.