AzValor lanza un fondo 'multimanager' de la mano de gestoras internacionales

La gestora 'value' ha presentado este miércoles un nuevo fondo de inversión, el Fondo Managers, que ofrece la posibilidad de invertir en compañías de todo el mundo a través de un grupo selecto de inversores internacionales. Este producto está gestionado por Javier Sáenz de Cenzano, con el asesoramiento también de los fundadores Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad, y de momento trabajará con cuatro firmas extranjeras.

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ya registró el pasado jueves este fondo de inversión de bolsa internacional — del cual AzValor ha querido matizar "no es un fondo de fondos", si no un fondo con formato 'multimanager' en el cual se delega una parte de la cartera a cada uno de los gestores que participan en la inversión—.

[¿Rentabilidad o marketing? Los costes de análisis abren otra disputa en los 'value']

La 'boutique' explica que esta es una oferta nueva en el mercado español, cuya ventaja principal es que, a diferencia de 'los fondos de fondos', el inversor tiene acceso a cualquier manager de cualquier parte del mundo, sin importar si tiene fondos registrados en Europa o en España. Además, AzValor asegura que no se cobra una doble comisión de gestión por invertir y que los clientes podrán conocer directamente en los registros las compañías en las que tienen invertido su dinero.

Desde la gestora definen que el objetivo es ampliar la oferta a los partícipes "más allá de las limitaciones de cobertura y capacidad de la gestora" y ofrecer así "la posibilidad de invertir en compañías de todo el mundo a través de las mejores ideas de inversión de los mejores gestores internacionales, minuciosamente seleccionados".

Se trata, por tanto, de encontrar compañías infravaloradas de la mano de estos gestores internacionales. En total, el Fondo Managers invertirá en entre 80 y 100 compañías, con una proporción de entre 20 y 25 por gestora (aunque esta magnitud según vean Sáenz de Cenzano, Guzmán de Lázaro y Bernad).

De momento, las cuatro gestoras escogidas por AzValor son Donald Smith & Co, Mittleman Brothers IM, Moerus Capital Mgmt y Goehring & Rozencwajg. En su selección de estas, AzValor ha requerido que los equipos se alínien con sus propios valores: firmas con una visión largoplacista, propiedad de los propios directivos y empleados, con un volumen de activos limitados, carteras concentradas y un estilo de inversión de análisis fundamental profundo.

El fondo ya está aprobado y disponible en España (y próximamente podría replicarse en Luxemburgo), con una comisión de gestión del 2,25% (sin comisión de subscripción) y un objetivo de rendimiento de rentabilidad de doble dígito a largo plazo (más de 7-10 años). Así, el producto cuenta con una comisión de reembolso del 3% y está disponible a partir de los 40.000 euros.