Si pierde la Selección, la bolsa caerá un 0,4%, o al menos esto dice un estudio del MIT

Aunque a todos o casi todos nos puede parecer sorprendente, hay un componente anímico en el inversor tras la celebración de un evento deportivo que tiene su impacto en los mercados financieros. Este escenario, analizado en un paper de investigación por varios académicos financieros, puso de manifiesto que el optimismo tras una victoria no nos lleva a tomar casi ningún tipo de decisión, pero la derrota sí. Por tanto, cuidado ahora que el Mundial de Qatar arranca este domingo con el país anfitrión enfrentándose a Ecuador. Sobre todo si es de los que no confían demasiado en que su selección o el país del que tiene acciones coseche varias derrotas en la fase de grupos o se vaya para casa a las primeras de cambio.

El paper titulado Sports Sentiment and Stock Returns fue elaborado hace décadas por personal del ámbito académico financiero como Alex Edmans, Diego García y Oyvind Norli, profesores en el Instituto Tecnológico de Massachusetts, en la Escuela de Negocios Turck (Dartmouth) y en la Escuela Noruega de Gestión de Activos, respectivamente. La conclusión, rotunda: las bolsas de un país bajan, de media, un 0,4% después de una derrota de la selección en un partido del Mundial. Además, los mercados están ahora a prueba

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Este porcentaje varía si tenemos en cuenta la competición o el tipo de deporte. Así, los mercados reaccionan a la baja un 0,29%, una décima menos, si la derrota se produce en otra cita internacional de fútbol, lo que pone de manifiesto que la correlación es más fuerte en función de la importancia del enfrentamiento deportivo e, incluso, en aquellos países con una mayor tradición o cultura deportiva. Una investigación, entre 39 países, que les lleva a afirmar que las derrotas en fútbol "tienen un impacto económico y un efecto negativo estadísticamente significativo en el mercado de valores del país perdedor", enfatizan.

En función de cuándo se produzca la derrota, las caídas tienen distinta magnitud, como es lógico. El adiós al Mundial supone, de media, una caída del 0,35% después de la eliminación. Pero, sobre todo, el castigo más doloroso en los parqués suelen ser las derrotas en la fase de grupos, con caídas por encima del medio punto porcentual.

Resulta curioso porque, en un principio, podríamos pensar que sucede lo contrario con el ganador de un partido, sea del deporte que sea, con un empuje en la bolsa de su país, pero no es así. Los académicos recalcan que "no encontramos evidencia estadística de un efecto en los mercados después de las victorias para cualquiera de los deportes". Por tanto, olvídese de estar pendiente de ver quién es el vencedor o, sobre todo, quién parte como favorito.

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Subirse al carro del previsible vencedor tampoco sería la estrategia a seguir. "Controlando por el resultado esperado antes del partido, podemos rechazar la hipótesis de que el efecto de la pérdida después de un partido de fútbol esté impulsada por factores económicos como la reducción de la productividad o la pérdida de ingresos", sostienen.

Si es de los que invierte en mercados subdesarrollos o, por ende, en economías más pequeñas, el efecto es más fuerte. Sobre todo, debido a que estos parqués suelen estar, por lo general, más representados por los inversores minoristas o locales, frente a los hedge funds e inversores institucionales que imperan en las grandes plazas bursátiles. Así, por tanto, los emergentes se ven más afectados por el sentimiento de ese pequeño inversor que celebra el pase de su país de ronda o que se lamenta por su eliminación.

El análisis de los académicos se ha realizado bajo lo premisa de que los deportes tienen, en general, un efecto significativo en el estado de ánimo, las cifras de audiencias televisivas, la cobertura de los medios y las ventas de productos, lo que sugiere el papel del fútbol como de interés nacional y siempre haya un alud de países interesados en la celebración de las competiciones internacionales. De hecho, pocos eventos congregan más atención para las multitudes de distintas naciones, implicadas o no, en la disputa de dicha celebración.