La banca frena la devolución de liquidez al BCE y mantiene un colchón de 254.000M

Los bancos están revisando sus balances y sus estrategias contrarreloj. Y mientras, han frenado la devolución de los créditos TLTRO-III al Banco Central Europeo (BCE). Ya en febrero, ralentizaron la cancelación de estas financiaciones que recibieron durante el covid, y ahora se espera que haya un frenazo a la espera de que las cúpulas directivas decidan sobre los depósitos. Fuentes financieras indican que está todo en análisis.

El volumen de deuda de la banca española con el BCE se redujo en febrero desde los 130.958 hasta los 118.502 millones, según las estadísticas del Banco de España. Supone una devolución de más de 12.000 millones, pero muy inferior a lo que había hecho en los meses anteriores, desde los 289.668 millones de octubre, antes de que la autoridad monetaria cambiara las condiciones de este pasivo bancario para evitar lo que se conoce como beneficios caídos del cielo.

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Así, las entidades han ralentizado primero, y puesto en cuarentena después, las devoluciones de los LTRO al BCE. Al contrario, mantienen un colchón para asegurar tener holgura ante esta repentina crisis bancaria, desatada primero en Estados Unidos, con la caída de Silicon Valley Bank, y con el desplome de Credit Suisse en Europa después. Los bancos españoles tienen en el BCE la cifra de 253.682 millones de liquidez pura.

El origen de esta liquidez está en los manguerazos del BCE durante el covid, cuando el banco central quería evitar a toda costa una contracción del crédito y facilitó préstamos a la banca con tipos de hasta el -1% para que acudiera en masa. En junio dejó de aplicarse este tipo de interés negativo, pero si no se imponían nuevas condiciones, llegaban los beneficios caídos del cielo, dado que los bancos podrían llevar esta liquidez a otra ventanilla del BCE para que se aplique el tipo de facilidad de depósito, que ha pasado en un año del -0,5% al 2,5%.

Ante ello, el BCE impuso un coste dependiente de los tipos principales de financiación, que este jueves se espera que suban del 3% al 3,5% —hace un año, estaban en el 0%— y abrió ventanas para que los bancos pudieran devolver esta liquidez si lo deseaban. Las entidades tienen liquidez de sobra y, aunque no quieren pagar por los depósitos en un contexto en el que se anticipa frenazo del crédito, empezaron a devolver los LTRO. Pero ahora han pausado esta tendencia.

La razón es que quieren asegurarse de seguir navegando este contexto de pánico bancario, que esperan que sea temporal y anecdótico, con liquidez de sobra, lejos de los sustos del pasado. Al cierre del año pasado, los bancos españoles tenían un LCR por encima del 200% de media, de los más altos de Europa, frente al mínimo regulatorio del 100%. Este indicador compara los activos fácil y rápidamente convertibles en liquidez con los depósitos que saldrían del banco en una situación de estrés.

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Los bancos han optado en los últimos meses por evitar trasladar las subidas de tipos a los depósitos porque no sufren presión competitiva, ya que ninguna gran entidad paga por ellos, y para generar ingresos por comisiones con la venta de productos fuera de balance, como fondos de renta fija sobre los que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha puesto el foco para mejorar la transparencia en su venta.

Ahora, la crisis de SVB y de Credit Suisse podría acercar el pago por los depósitos. Ya antes de este episodio, se barajaba el último trimestre como pistoletazo de salida, y ahora se cree que podría ser antes. En cualquier caso, los bancos siguen teniendo colchón en el BCE, aunque pagan por mantenerlo. Pero este coste es más limitado que el que soportarían por una guerra por el pasivo.

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De esta forma, el BCE mantiene una deuda con el BCE de 118.502 millones. Por otro lado, tiene un colchón de 253.683 millones en Fráncfort, de los que 236.451 millones están en la ventanilla en la que se cobra el tipo de facilidad de depósito. Este dato se ha reducido desde los 370.865 millones de octubre por las devoluciones de los LTRO en los últimos meses. Mientras que cuenta con otros 17.232 millones como depósitos en el BCE, para cumplir con los mínimos regulatorios.