Los fondos son más optimistas con las perspectivas de las bolsas, a excepción de Wall Street

Las subidas de las bolsas son generalizadas durante este curso y las perspectivas muestran un tono claramente positivo, puesto que la mayoría confían en que las alzas de dos dígitos prosigan en el segundo tramo del año. No obstante, el fuerte rebote invita a cierta cautela para los principales gestores de fondos de nuestro país, sobre todo en Wall Street. Así, solo el Bovespa brasileño (-4%) cotiza en negativo, con los mercados emergentes a la cabeza de los números verdes: el Merval argentino escala casi un 60%, el Bist turco un 36% y el parqué colombiano cerca de un 18%.

Los gestores auguran las mejores perspectivas para las plazas europeas (6,38 puntos sobre 10), a poca diferencia de una bolsa española (6,18 puntos) cuyo Ibex 35 ha logrado perforar la cota psicológica de los 11.300 puntos y ha marcado máximos desde julio de 2015 esta semana. No hay mal de altura para los inversores en el viejo continente, aunque sí lo viven en Wall Street, que sufre un deterioro de su nota respecto al mes anterior -baja de 5,9 a 5,7 puntos- tras los nuevos máximos históricos del S&P 500. Son, por tanto, los índices estadounidenses los que gozan de peores perspectivas, ya que los mercados emergentes logran una calificación ligeramente superior a los seis puntos.

Esta es una de las principales conclusiones de la XXIX Encuesta de Sentimiento de Mercado de El Confidencial, en la que han participado 29 entidades de gestión de fondos y banca privada, con más de 600.000 millones de euros bajo gestión. Así, la renta variable se erige en el activo ganador en este curso y en el que hay que estar sí o sí, pese a los grandes augurios sobre la renta fija.

La posibilidad de que las esperadas bajadas de los tipos de interés se retrasen está jugando en contra de ciertas compañías estadounidenses, sobre todas las tecnológicas, lo que ejerce cierta presión sobre sus perspectivas. De hecho, en el mercado comienzan a resonar voces que alertan de que lo mismo la Reserva Federal estadounidense (Fed) no toque su política monetaria.

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La gestora Pimco, uno de los referentes en el segmento de la renta fija, es una de ellas. Recientemente, Tiffany Wilding, una de sus economistas, destacaba a raíz del IPC de EEUU que "los datos no cambian nuestras expectativas de que la Reserva Federal retrasará los recortes de tipos hasta que observe una desaceleración más sostenida de la inflación, lo que significa que en 2024 existe la posibilidad de que la Fed mantenga los tipos". Así, sostiene que "los datos son preocupantes, ya que EEUU necesitará una desaceleración más sustancial de los precios de los bienes de consumo antes de que la Fed se plantee relajar la política monetaria".

El propio Warren Buffett, el inversor más reputado de Wall Street, tampoco tiene un gran optimismo con el devenir de Wall Street y ya amasa la cifra récord de casi 190.000 millones de dólares. ¿El motivo? No encuentra oportunidades en la bolsa estadounidense, con el S&P 500 y el Dow Jones cotizando en máximos históricos, por lo que sostiene que ve el mercado bajo una óptica muy rara y, por tanto, esperará a poner a trabajar su cash una vez se produzcan correcciones. Así, sostuvo hace un par de semanas en la conferencia anual de Berkshire Hathaway, su gestora, que "el mundo está más complicado, hay más cosas que pueden salir mal y para nosotros es importante estar preparados y actuar cuando esto suceda".

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Han participado en la encuesta, por orden alfabético, Ábaco Capital, Acacia Inversión, Allianz Soluciones de Inversión, Andbank España, Anta AM, ATL Capital, Beka Finance, BNP Paribas, Buy & Hold, CaixaBank AM, Consilio, Deutsche Bank España, Gescooperativo, Ibercaja, iCapital, Mapfre Gestión Patrimonial, Miralta, Mutuactivos, MyInvestor, Nextep Finance, Openbank, Renta 4 Banco, Santander AM, Santander Banca Privada España, Trea AM, Unigest, Urquijo Gestión Sabadell, Velar Inversiones y Welzia.