Brotes verdes en la economía europea: primeros síntomas de recuperación
Los próximos datos económicos, así como la reacción a estos de los bancos centrales, marcarán el comportamiento de los mercados las próximas semanas
Los mercados se debaten entre dos posibles situaciones o, mejor dicho, dos posibles deseos. Por un lado, la ansiada bajada de tipos de interés; por otro, la mejora de la economía.
En Europa, parece que el primer factor se diluye, aunque la buena noticia es que esto es debido a que el segundo factor sí está presente. Y es que, como nos cuenta Pablo de Cea, portfolio manager de Fondos Multiactivos, "en Estados Unidos y en Europa, las bolsas se apoyaron en una muy buena temporada de resultados, pues se han batido las expectativas tanto en ventas como en beneficios". Sobre todo, destacó "la fortaleza de los márgenes empresariales. Una vez finalizada la temporada de resultados, la atención de los inversores se está centrando al 100% en los datos económicos".
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Disparidad entre Europa y EEUU
Recientemente, además, "hemos visto una disparidad entre los datos de crecimiento y de inflación entre Estados Unidos y Europa. Y, con ello, una diferencia en el comportamiento de la renta fija entre ambas regiones", apunta.
En Europa, tras la debilidad del crecimiento del último año y medio, "empezamos a ver signos de recuperación y, sumado a unos recientes datos de inflación que rompieron la tendencia a la baja". Eso sí, la consecuencia lógica de este hecho es "un enfriamiento de las expectativas sobre el número de bajadas de tipos para este año. Esto ha llevado a las tires de gobierno a la zona de máximos de los últimos meses".
En Estados Unidos, por su parte, aunque "seguimos con un nivel de crecimiento positivo y en torno a su potencial, hemos visto algunos signos de moderación que, unidos a unos datos que parecen confirmar la tendencia a la baja de la inflación, han llevado a una caída en las tires de los bonos", asegura.
Se puede observar una disparidad entre los datos de crecimiento y de inflación de Estados Unidos y Europa
En este contexto, "el mes de mayo finaliza con un comportamiento muy positivo en renta variable, especialmente en mercados desarrollados. El mercado fue de más a menos, registrando a mediados de mes máximos históricos en varias bolsas tanto en Estados Unidos como en Europa, y aunque vimos correcciones a final de mes, actualmente estamos de nuevo en torno a dichos máximos".
Otra situación es la que acontece en los mercados emergentes, donde se puede observar "un comportamiento más débil, aunque hay mucha disparidad entre los diferentes países". A pesar de que los fundamentales de las empresas parecen sólidos y positivos, "las recientes elecciones en países como India, México y Sudáfrica están trayendo volatilidad", añade.
En cualquier caso, "los próximos datos económicos, y la reacción a estos de los bancos centrales, marcarán el comportamiento de los mercados las próximas semanas", concluye.
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Los mercados se debaten entre dos posibles situaciones o, mejor dicho, dos posibles deseos. Por un lado, la ansiada bajada de tipos de interés; por otro, la mejora de la economía.