¿Se acabó el periodo dorado pospandemia?: UBS advierte sobre las acciones de aeropuertos

Los analistas de UBS muestran su cautela sobre las acciones de gestores aeroportuarios, entre las que se encuentra la española Aena. Temen que en el contexto actual, con las aerolíneas alertando de un debilitamiento de las tarifas aéreas, se produzca una reducción del tráfico de pasajeros que impacte en sus cuentas de resultados.

De confirmarse sus temores, supondría el fin del periodo dorado que vienen viviendo durante el periodo pospandemia. Siguiendo con el ejemplo de Aena, repuntó un 39,9% en 2023 y avanza un 13% en lo que llevamos de 2024. Aunque bien es cierto que todo el sector venía de sufrir un duro revés bursátil por los cierres que ocasionó el covid.

"Si bien hoy no vemos ningún dato significativo que sugiera que el tráfico de pasajeros se esté deteriorando hasta el momento, creemos que la narrativa está avanzando hacia un debate en torno a la resiliencia del tráfico y el gasto minorista en viajes durante los próximos meses y hasta 2025", apuntan los expertos de UBS en su último informe.

Al menos hasta que exista más claridad sobre las perspectivas de las aerolíneas de cara a 2025, consideran que "el precio de las acciones de los aeropuertos pueden frenarse". Por el momento, de cara al cierre de 2024, compañías como Ryanair ya calculan que las tarifas del segundo trimestre sean sustancialmente inferiores a las del verano pasado.

Actualmente, UBS otorga a Aena una recomendación de comprar, con un precio objetivo de 210 euros por acción, que supone un potencial alcista del 12% respecto al cierre de ayer. En cuanto a la suiza Flughafen Zuerich y la alemana Fraport, aconseja mantener y les otorga una capacidad de revalorización del 2% y el 13%, respectivamente.

Respecto a la francesa Groupe ADP, su recomendación también es de mantener, con un potencial alcista del 8%. En este caso, advierte de "vientos en contra" por los Juegos Olímpicos, ya que el flujo de turistas se reducirá en París durante este verano debido a esta cita deportiva.

Tarifas aeroportuarias

UBS también destaca otros riesgos potenciales para los aeropuertos, más allá de la menor afluencia de pasajeros. Por ejemplo, el aumento de las tarifas aeroportuarias, que está llevando a algunas aerolíneas, como Lufthansa, a centrarse en trayectos donde sean más baratas.

"Fraport se destaca como el aeropuerto con el mayor aumento de tarifas en comparación con 2019", ha remarcado en su informe, haciendo la comparación con el año previo a la pandemia del coronavirus. En este sentido, explica que "las aerolíneas rechazan más los aumentos de tarifas de aviación en el año fiscal 25".