Sacyr se quita un peso de encima: no tendrá que lanzar OPA por Eiffage a 127 euros y en cash

Aunque nada se ha filtrado del encuentro mantenido el lunes en el palacio del Eliseo entre el presidente de Sacyr, Luis del Rivero, y su colega de Eiffage, Jean-François Roverato, la constructora española parece haber recogido ya un fruto importante de la colaboración política hispano-francesa: la Autorité des Marchés Financiers (AMF) gala no le obligará en ningún caso a lanzar una OPA sobre Eiffage a 127,30 euros por acción y en metálico, precio máximo pagado por los últimos accionistas españoles que entraron en el grupo francés la pasada primavera, lo que libera a la española de esa temible espada de Damocles que gravitaba sobre ella dadas las actuales condiciones de los mercados financieros.

Recapitulando: En la última junta general de accionistas de Eiffage, celebrada en abril 2007, Roverato dio de nuevo portazo a Sacyr impidiéndole la entrada en el Consejo y negando, además, el derecho de voto a otros 89 nuevos accionistas españoles (Rayet, entre los más significados) propietarios del 18% del grupo. Del Rivero contraatacó de inmediato con una OPA con intercambio de acciones, a razón de 12 títulos de Sacyr por 5 de Eiffage. Con escaso éxito.

En junio pasado, el regulador AMF acudió en ayuda de Roverato, posicionándose en contra de dicha OPA y a favor de otra pero a un precio muy superior, nada menos que 127,30 euros por acción y en cash, una situación que ahora mismo, con los acreedores bancarios mirándole con lupa a cuenta de su abultada deuda, hubiera puesto a Sacyr Vallehermoso contra las cuerdas. “Quitarse esa amenaza de encima era el problema más acuciante que tenía Luis del Rivero”, aseguran las fuentes consultadas por este diario.

La AMF gala, equivalente a nuestra CNMV, está legalmente facultada para cambiar su posición y retirar, o alterar parcialmente, el acuerdo adoptado el 26 de junio. Sacyr, sin embargo, podría verse obligada a formular una OPA en metálico en el caso de perder el recurso planteado contra la iniciativa de la AMF ante la Cour d’Appel de Paris –porque el tribunal advirtiera la existencia de concertación entre los accionistas españoles-, un asunto que quedará visto para sentencia el próximo 5 de febrero, aunque el fallo no se conocerá seguramente hasta la primavera.

Muñido por los Gobiernos de París y Madrid

Pero incluso en tal caso la AMF podría variar sensiblemente el importe al que Sacyr debiera lanzar dicha OPA, lejos desde luego de los astronómicos 127,30 euros aludidos. Que los tiros van por ahí parece indicarlo claramente el reciente cambio de postura de la Asociación de Accionistas Minoritarios (ADAM) de Eiffage que, oliéndose el acuerdo entre Gobiernos que se está cocinando entre París y Madrid, ha pedido a Sacyr que retire su recurso contra la AMF y lance otra OPA sobre el grupo galo a 90 euros título. Eiffage cerró ayer en la Bolsa de París a 57,87 euros, más de 30 euros por debajo de la reclamación de ADAM.

Descartada la pretensión de Del Rivero de hacerse con el 100% de la más que apetitosa Autoroutes París-Rhin-Rhône (APRR), a cambio del 33,2% que controla en Eiffage, por la negativa radical de Roverato al canje, todo parece estar pendiente, de acuerdo con las fuentes consultadas, de la formación de ese grupo o “consorcio” de empresas galo del que dio cuenta este diario el pasado 7 de enero (ver noticia), en el que figurarían Crédit Agricole, el grupo Axa y el de seguros y banca Groupama, que procedería a comprar el paquete de Eiffage en manos de Sacyr objeto de la discordia.