Santander ilumina Solaria: ve un potencial del 25% y recomienda 'comprar'

El bróker Banco Santander ha iniciado hoy la cobertura de la compañía de energías renovables Solaria con una recomendación de compra y un precio objetivo de 15 euros por acción, un 25% por encima de los niveles actuales de cotización.

De acuerdo con los analistas del banco cántabro, dos son los argumentos principales que sustentan su apuesta por Solaria: perspectiva de negocio y valoración. Así, esperan que el beneficio neto de la firma crezca un 54% anual compuesto en el periodo comprendido entre 2007 y 2010, pese a tomar unas asunciones de volúmenes y precios más conservadoras que las recogidas en las proyecciones de la compañía.

Reconocen los autores del informe que veremos una contracción de márgenes en el futuro inmediato (esperan que el referido al EBITDA o beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones caiga del 38,5% en 2007 al 24% en 2010) debido al aumento de competencia y al cambio tarifario previsto en España, creen que su modelo de integración vertical le permitirá lidiar mejor con la nueva coyuntura.

Solaria cotizaría con un descuento superior al 50% respecto a sus compañías comparables, realidad que, para el Banco de Santander, es contradictoria con su perfil de crecimiento de beneficios. No obstante reconocen que la ausencia de internacionalización de la sociedad puede ser el hándicap principal para que la historia de crecimiento se concrete.