Gasolina cara hasta 2011: El petróleo se situará por encima de los 100 dólares hasta ese año

La gasolina seguirá cara. Muy cara. Al menos hasta el año 2011. Eso es lo que opinan los expertos en el mercado del crudo citados por Información Comercial Española (ICE), una veterana publicación del Ministerio de Industria (antes dependía del Ministerio de Economía) que analiza en su penúltimo número las previsiones de precios que hacen para los próximos años los principales operadores del mercado petrolífero. Y su conclusión no deja lugar a dudas: el barril de crudo permanecerá por encima de los 100 dólares entre 2008 y 2010.

Los autores del estudio citan, en primer lugar, un informe elaborado en abril por la dirección de Estudios y Análisis de Repsol YPF en el que se estima que durante este año (media anual) el barril de petróleo (159 litros) se situará en 106,31 dólares para la calidad WTI (West Texas Intermediate), que viene a ser el promedio del crudo que se extrae de los pozos tejanos. Para los años 2009 y 2010, se prevé que el precio se sitúe “por encima de los 98 dólares”. El estudio de Repsol YPF responde al ‘consenso del mercado’, toda vez que ha sido elaborado a partir de las estimaciones que han hecho las agencias oficiales de energía, las entidades privadas y el mercado de futuros.

Estas previsiones, dicen los autores del estudio, suponen una revisión de 20 dólares respecto de las estimaciones hechas en enero, y confirman la tendencia creciente del precio del petróleo, que ayer cerró en 134 dólares, lo que abre la puerta a nuevas revisiones al alza en el futuro. Los analistas más pesimistas son los del mercado de futuros, que descuentan un precio medio del WTI “superior a los 110 dólares en 2008, “y por encima de los 108 dólares tanto en 2009 como en 2010”. Los bancos de inversión, por su parte, colocan el precio medio del barril en 97 dólares este año y por encima de los 91 dólares en los dos ejercicios siguientes. Por último, las agencias internacionales y las consultoras prevén un precio medio para este año equivalente a 102,30 dólares, y por encima de los 95 dólares durante 2009 y 2010.

Pedro Antonio Merino y Rodnan Karin García Ramírez, los autores del estudio, coinciden con la mayoría de los analistas en que “factores financieros” explican en parte la subida del crudo, toda vez que los inversores protegen su dinero ante la debilidad del dólar y las expectativas de inflación. Pero inciden también en la existencia de factores de demanda como consecuencia de que “el crecimiento del consumo en países emergentes continúa sólido”. Igualmente, a pesar del nulo aumento de la demanda en la OCDE (que engloba a los países ‘ricos), lo cierto es que “la demanda final del sector transporte en los países industriales continúa con dinamismo”.

Desde el lado de la oferta, los autores del estudio recuerdan “el pobre desempeño” que han tenido los países productores que no pertenecen a la OPEP, incapaces de añadir más de 700.000 barriles diarios a la producción mundial de crudo, “cifra claramente por debajo del crecimiento medio anual de la demanda en los últimos años”. Esta insuficiencia es la que permite a la Organización de Países Exportadores de Petróleo ejercer con mayor autoridad su papel de cartel y, por lo tanto, “su capacidad para determinar los precios”. La OPEP, de hecho, ha recuperado el papel clave en los mercados de crudo que tuvo en los años 70, y que explica los dos choques petrolíferos que se produjeron en aquellos años (1973 y 1979). En otras palabras, “esta situación sitúa a la OPEP como la variable de ajuste del equilibrio mundial y, por tanto, le otorga poder para regular el mercado”.

Los autores del estudio consideran que las estimaciones de los analistas sobre el precio del petróleo han fallado debido a que la mayoría de las agencias internacionales calcularon en sus previsiones iniciales cifras de producción incluso de más del doble (por parte de los países no OPEP) de lo que se añadía al final del periodo. “Estos errores", dice el informe, "han provocado una gran desconfianza de las estimaciones relacionadas con la oferta no-OPEP”.