BBVA tira la toalla por Dresdner Bank; Santander sigue en la puja

La gran banca española ha dedicado tiempo y algún dinero a analizar la posibilidad de pujar por el Dresdner Bank, la entidad que la aseguradora alemana Allianz, su propietario, ha puesto a la venta a un precio aproximado de 7.500 millones de euros. El BBVA, que por segunda vez en dos años lo ha mirado de arriba abajo, ha descartado finalmente la operación. El Santander, aunque oficialmente dice que Dresdner “sigue interesando”, ve la operación bastante más lejos tras la compra ayer del Alliance & Leicester.

Tanto el BBVA como el Santander han topado con el mismo obstáculo a la hora de decidirse a pujar en firme por la entidad alemana: su absoluta falta de interés en una parte de los activos que entran en el lote, concretamente, en el Dresdner Kleinwort, el investment bank de Dresdner Bank AG. “Allianz quiere vender el grupo entero, y el banco de inversión, además de ser muy difícilmente valorable, es que no interesa nada a dos bancos como el Santander o el BBVA, cuya especialización es la banca retail”, asegura un ejecutivo de banca de negocios que ha trabajado en este deal para uno de los dos grandes hispanos.

Francisco González, presidente del BBVA, que hace un par de años ya barajó a fondo la posibilidad de adquirir Dresdner, ha vuelto a mirarlo con atención ahora, “pero la insistencia de Allianz en incluir en el lote a Dresdner Kleinwort, asegurando que tiene ofertas por el grupo entero y el que lo quiere tiene que comprarlo todo, ha terminado por echarle para atrás”, aseguran las fuentes, “porque nadie sabe lo que puede haber en ese investment bank, pero muchos temen que nada bueno”.

Más claro ha sido el interés del Santander por la entidad alemana. “Es verdad que nos están ofreciendo cosas en todo el mundo”, aseguraba días atrás una fuente relacionada con la entidad cántabra, “y es cierto que, aunque no hay negociaciones abiertas, el Dresdner podría interesarnos, de hecho nos interesa, aclarando que naturalmente siempre intentaríamos comprar la parte de retail, nunca el banco de inversión”.

La aparición en escena ayer del Alliance & Leicester (A&L), introduce un factor nuevo a tener en cuenta. “Aunque yo no daría por cerrado el interés del Santander por Dresdner Bank, es cierto que esa operación queda ahora mismo fuera de foco por obvios motivos”. Las 900 oficinas de banca comercial que Dresdner Bank mantiene abiertas en Alemania, sumadas a las 98 del propio Santander, daría al banco cántabro una red de 1.000 oficinas en aquel país, con cerca de 10 millones de clientes.

Un comprador alemán: el Commerzbank

Casi todas las fuentes consultadas apuntan al también alemán Commerzbank como el destinatario final de Dresdner Bank, por el que también se ha interesado Deutsche Bank y el británico Lloyds TSB, una entidad que ha salido relativamente indemne del desastre financiero que ha dañado gravemente los balances de rivales como Royal Bank of Scotland y Barclays, y que quiere aprovechar la coyuntura para crecer.

La crisis de crédito provocó el año pasado en el Dresdner una serie de fallidos por importe superior a los 3.000 millones de euros, lo que provocó que el benéfico neto cayera hasta 470 millones de euros, un 50,3% menos que el año anterior. Allianz, la mayor aseguradora de Europa, adquirió la entidad en abril de 2001 por unos 24.000 millones de euros.